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清仓减持被巨罚背后的思考

(2017-10-15 12:17:48)


央广网北京10月14日消息(记者柴华)据中国之声《新闻纵横》报道,9月以来,A股上市公司里产业资本减持的市值规模环比增多,达到了8月份的4倍多,创下年内最高水平

10月13号证监会每周例行新闻发布会上,证监会公布:对一起违法违规披露“清仓式减持”信息及内幕交易案做出行政处罚。山东墨龙石油机械股份有限公司实际控制人和他的儿子(也是公司的副总),父子俩合计被罚没了1.2亿元,是其违法收入3倍的顶格处罚。

对于上面处理,当然目的是为了稳定股市。大股东大量减产对股市的打击比价大,而且对市场投资者信心形成打击。

但我认为这只是表面的现象。想想,股东为何要轻仓减持呢?市场信心为何如此脆弱到需要政府不断呵护呢?实际背后的一些事情不得不思考:

1、为何股东要大量抛售股份,甚至极端到清仓抛售呢?

2、如果股东是拉高出货,骗了散户接盘。既然股东拉高价格,散户为何还要接盘呢?

实际我认为这种巨额罚款实际只是治标不治本,原因如下:

1、股东抛售行为增加,如果是急需用钱,抛售也是合理的;

2、如果股东是因为觉得企业经营困难,股价高估。抛售更是合情合理的。抛售反而可以促使股票价格回归合理,有利于市场的健康发展;

3、如果股东抛售价格低于市场,实际是投资者绝佳的投资机会;

4、如果股票价格真的过于低估,股东自然会减少抛售行为;

5、在证监会多次罚款的情况下,违规抛售亦然不断。如果是股价高估造成的,为何还要维护这种高价呢?

所以,我认为现在股市的问题是:

1、人为不断加码限制股票的抛售,会导致市场股价高估;

2、股价高估导致股票抛售冲动加大;

3、股价高估导致价值投资者远离,大量的人进入股市投机炒作,所以,才会出现拉高出货,高位清仓抛售的情况。价值投资的市场,是价格越低买的人越多,而投机的市场是,越涨越买;

4、股票高估导致股东或高管抛售股票,反而导致企业管理责任心下降,对企业的发展极其不利;

5、为了维护股价,政府不断投入资金,并不断出台政策扭曲市场。必将导致市场更加畸形,矛盾和风险加大。对股市长期发展不利;

6、限制抛售,必将导致真正的投资者望而却步,不利于资本的进入;

7、过度维护市场,导致市场出现单边上涨预期,增强市场投机信心。对股市健康发展不利;

8、股价高估,不利于真正的价值投资者进入,对股市长期健康发展极其不利;

    我个人觉得,作为市场的监督者。主要是应该负责市场规则的制定,而制定的规则应该是市场化、公开、公平、同时有利于市场长期健康的发展。过度干预或参与市场短期看好像有利,长期缺危害反而更大。

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