加载中…中国汽车景气上升期的华晨宝马，长安汽车
(2013-10-24 21:17:08)
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分类： 汽车与生活 |
汽车产业与汽车股观察（十三）中国汽车景气上升期之华晨宝马，长安汽车
这波中国汽车行业的景气上升周期，有望从2012年8月持续到2014年上半年。
2013年以来，华晨中国HK01114和长安汽车000625，股价屡创历史新高，未来还有多大涨幅？
至少目前为止，华晨宝马和长安福特都是产销两旺，而且都还有一定后劲。这波中国汽车行业的景气上升周期，有望从2012年8月持续到2014年上半年。汽车行业是强周期行业，从2014年下半年开始，中国汽车行业将面临一定的需求疲软，和产能过多导致过度竞争，价格战，车企净利润下降的压力。这只是个人初步预计，未来肯定存在变数。
自然，长安汽车的净利润，超过100%是由长安福特提供的，因为自主品牌亏损。2012年11月30日，“长安福特”和“长安马自达”的正式分拆后，福特有更大的动力（占股从33%多提高到49%），而且也确实加大了对中国市场的重视，这一标志事件，在后来被证明是重要的“股价上涨催化剂”。
中国汽车产销量（年化数字）
海宁
2013.10.21
2013-10-15
长安汽车股价2013年初以来已经翻倍，已经从2011年底的1倍市净率，上涨到目前的3.3倍市净率，已经上涨200%以上，是否还能上涨潜力？华晨中国01114.HK
2009年初以来，已经上涨了30倍，市值到了630多亿港币，是否还有上涨潜力？
华晨中国01114.HK股价大涨，主要是净利润5年暴涨超10倍，从2008年的3亿多增长到2013年的40多亿，宝马国产车的毛利率超过30%（国内平均为16%-18%），净利率超过11%。2013年上半年华晨中国来自华晨宝马（与宝马合资的企业）的投资收益20.97亿元，同比增长60%，股价15个月来又是翻倍，2013年预期市盈率约为15倍，不算估值泡沫，邓普顿基金过去5年基本一直看好华晨，一直大比例持股，目前持股17%左右，市值100多亿港元，邓普顿在华晨上的盈利超过80亿港元。华晨自主品牌是亏损的，这不过也不必奇怪，有合资公司的国企：上汽，北汽，广汽，东风，长安，一汽的自主车业务基本都不赚钱，有的每年还亏5亿以上，中国六大汽车集团（占中国汽车销量的80%以上）都是靠和外资的合资厂提供利润的。
目前长安福特的各大汽车，依旧处于畅销和满负荷生产状态。
中国汽车产销量（年化数字）
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