美元指数中长期大升仅有的原因：加息或者经济危机 -- 下一轮（2012某个时候 - 2014）通货膨胀必然到来。

2011.7.23
     注：短期看涨美元（比如2011.10 - 2012.3左右看涨美元），与在美联储加息N次前看空美元并不矛盾。（并不是美联储加息2，3次，美元就一定走强的。）
当然这个2011.10 - 2012.3左右的美元大反弹（比2010.5厉害），也只是个初步判断，高涨的原材料价格，对于需求的宏观经济的压制效应，需要一定时间的酝酿。所谓美国经济十年滞涨的70年代，美国经济，联邦基金利率，美国的房价都是大起大落的。
    这只是一个出于个人兴趣的博客而已，市场是参与者与监管者的共同结果（利率是资金的价格，是一种重要的价格信号，控制利率，也即是一种扭曲市场的计划经济行为，即使是美联储，也曾经在2001-2004过于压低利率，助长了泡沫，目前，美联储也不得不再次重复这条老路，可以参见《Inside Job》）。

    美元指数真正的健康的大涨，一定是发生在美国房价见底企稳，美国经济复苏，美国失业率大幅下降，和美国开始加息以后，而且是开启加息窗口的18个月左右以后。目前美联储2002年第一季度加息的可能性仅仅大约为22%左右。也就是说，美元指数真正的健康的大涨，恐怕也等到2014年左右。
   美元在没有经济危机的情况下的走强，一定表现为美国经济强劲复苏和失业率下降，以及美国投资收益率的上升，同时美国通货膨胀上升，美联储加息。

2001 -2003，美国互联网泡沫的破裂，绑架了美国利率政策，直到Nasdaq指数企稳。
2009 - ？ 美国房地产泡沫的破裂，绑架了美国利率政策，直到美国房价企稳。

    以后4，5年，天然气的价格涨到比现在高200%都正常；石油价格会轻松涨破147美元。黄金泡沫的上涨之路，还很长，但是中间的向下调整，也是剧烈的，2006年5，6月黄金下跌了26%，2008年3月以后下跌30%左右。
    美国的房子，是消费品，也是抵押品，也曾经是通过“再贷款”的提款机；因为有房产税，所以“保值对冲货币贬值”功能不强。
     中国的房子，是抵御购买力日渐下滑的“不道德”的纸币的“保值品”，甚至是收藏品，显然这个“保值品”已经溢价很多。
     黄金，是抵御流氓零利率美元的保值品，虽然已经溢价很多。

    下图的蓝线美国联邦基金利率已经往右推了20个月了。也就是说，除非经济危机，否则美元指数在加息周期的18到20个月后上涨。2004年6月开启了17次加息周期，22，23个月以后，黄金大跌了26%。也就是，“降息周期”开启的18个月以后，美元指数大跌，2006年6月，美国停止加息，18个月之后（2007年底），美元开始出现恐慌式大跌（2008.3。17，2008.7.14两波）。



美国联邦基金利率与CPI历史（去除了食物和能源）
美国的负利率，一般都发生在经济危机期间，2002，2003就那么开了一点小差，就捅了个房地产泡沫。
当然具体美国房地产泡沫与错位的“激励机制”，请看《Inside Job》（监守自盗）。

友情邀请哈克有空的时候，做一下美元指数与美国联邦基金利率的相关度分析。哈克应该已经有了美元指数的月度平均数。

美国联邦基金利率月度平均数
################
01/1992     4.03
02/1992     4.06
03/1992     3.98
04/1992     3.73
05/1992     3.82
06/1992     3.76
07/1992     3.25
08/1992     3.30
09/1992     3.22
10/1992     3.10
11/1992     3.09
12/1992     2.92
01/1993     3.02
02/1993     3.03
03/1993     3.07
04/1993     2.96
05/1993     3.00
06/1993     3.04
07/1993     3.06
08/1993     3.03
09/1993     3.09
10/1993     2.99
11/1993     3.02
12/1993     2.96
01/1994     3.05
02/1994     3.25
03/1994     3.34
04/1994     3.56
05/1994     4.01
06/1994     4.25
07/1994     4.26
08/1994     4.47
09/1994     4.73
10/1994     4.76
11/1994     5.29
12/1994     5.45
01/1995     5.53
02/1995     5.92
03/1995     5.98
04/1995     6.05
05/1995     6.01
06/1995     6.00
07/1995     5.85
08/1995     5.74
09/1995     5.80
10/1995     5.76
11/1995     5.80
12/1995     5.60
01/1996     5.56
02/1996     5.22
03/1996     5.31
04/1996     5.22
05/1996     5.24
06/1996     5.27
07/1996     5.40
08/1996     5.22
09/1996     5.30
10/1996     5.24
11/1996     5.31
12/1996     5.29
01/1997     5.25
02/1997     5.19
03/1997     5.39
04/1997     5.51
05/1997     5.50
06/1997     5.56
07/1997     5.52
08/1997     5.54
09/1997     5.54
10/1997     5.50
11/1997     5.52
12/1997     5.50
01/1998     5.56
02/1998     5.51
03/1998     5.49
04/1998     5.45
05/1998     5.49
06/1998     5.56
07/1998     5.54
08/1998     5.55
09/1998     5.51
10/1998     5.07
11/1998     4.83
12/1998     4.68
01/1999     4.63
02/1999     4.76
03/1999     4.81
04/1999     4.74
05/1999     4.76
06/1999     4.76
07/1999     4.99
08/1999     5.07
09/1999     5.22
10/1999     5.20
11/1999     5.42
12/1999     5.30
01/2000     5.45
02/2000     5.73
03/2000     5.85
04/2000     6.02
05/2000     6.27
06/2000     6.53
07/2000     6.54
08/2000     6.50
09/2000     6.52
10/2000     6.51
11/2000     6.51
12/2000     6.40
01/2001    5.98
02/2001    5.49
03/2001    5.31
04/2001    4.80
05/2001    4.21
06/2001    3.97
07/2001    3.77
08/2001    3.65
09/2001    3.07
10/2001    2.49
11/2001    2.09
12/2001    1.82
01/2002    1.73
02/2002    1.74
03/2002    1.73
04/2002    1.75
05/2002    1.75
06.2002    1.75
07/2002    1.73
08/2002    1.74
09/2002    1.75
10/2002    1.75
11/2002    1.34
12/2002    1.24
01/2003    1.24
02/2003    1.26
03/2003    1.25
04/2003    1.26
05/2003    1.26
06/2003    1.22
07/2003    1.01
08/2003    1.03
09/2003    1.01
10/2003    1.01
11/2003    1.00
12/2003    0.98
01/2004    1.00
02/2004    1.01
03/2004    1.00
04/2004    1.00
05/2004    1.00
06/2004    1.03
07/2004    1.26
08/2004    1.43
09/2004    1.61
10/2004    1.76
11/2004    1.93
12/2004    2.16
01/2005    2.28
02/2005    2.50
03/2005    2.63
04/2005    2.79
05/2005    3.00
06/2005    3.04
07/2005    3.26
08/2005    3.50
09/2005    3.62
10/2005    3.78
11/2005    4.00
12/2005    4.16
01/2006    4.29
02/2006    4.49
03/2006    4.59
04/2006    4.79
05/2006    4.94
06/2006    4.99
07/2006    5.24
08/2006    5.25
09/2006    5.25
10/2006    5.25
11/2006    5.25
12/2006    5.24
01/2007    5.25
02/2007    5.26
03/2007    5.26
04/2007    5.25
05/2007    5.25
06/2007    5.25
07/2007    5.26
08/2007    5.02
09/2007    4.94
10/2007    4.76
11/2007    4.49
12/2007    4.24
01/2008    3.94
02/2008    2.98
03/2008    2.61
04/2008    2.28
05/2008    1.98
06/2008    2.00
07/2008    2.01
08/2008    2.00
09/2008    1.81
10/2008    0.97
11/2008    0.39
12/2008    0.16
01/2009    0.15
02/2009    0.22
03/2009    0.18
04/2009    0.15
05/2009    0.18
06/2009    0.21
07/2009    0.16
08/2009    0.16
09/2009    0.15
10/2009    0.12
11/2009    0.12
12/2009    0.12
01/2010    0.11
02/2010    0.13
03/2010    0.16
04/2010    0.20
05/2010    0.20
06/2010    0.18
07/2010    0.18
08/2010    0.19
09/2010    0.19
10/2010    0.19
11/2010    0.19
12/2010    0.18
01/2011    0.17
02/2011    0.16
03/2011    0.14
04/2011    0.10
05/2011    0.09
06/2011    0.09