2011年6月结束的量化宽松二期，不过加大了经济的波动，原材料的涨跌幅度而已

2011.6.6

    我在2010年7月到9月，看好经济在2011年6月前后的转折点（由经济复苏转入经济萧条），当时美联储并没有讨论量化宽松二期的实施细则。当时，没有人讨论2011年6月是否是世界经济的转折点。

    我看好2011年6月前后的转折点，是一轮经济运行的库存与投资周期（一般为3年左右），到了转折点。中国和美国汽车销量的下滑，也从侧面说明了这一点。一轮库存与投资周期末期的最大赢利场，在于原材料商品领域，但是原材料2010.7 - 2011.3单边上涨已经结束，即便是粮食总体而言，单边上涨也已经结束。所谓干旱行情，很可能是聪明人出货的好时机而已，到2011年10月再看。当然单个品种，最明显的是大豆，豆油，如果中国企业接下去的时间里，加大进口补库存，则在2011下半年有很大机会。

   一轮库存与投资周期末期的股市机会，可以参考2004年的914行情，那波行情比2010年的10月行情牛B多了，而且那个时候股市已经跌了3年多了，股票价格够低了。可惜很多大佬庄家，就是死在黎明前恢宏的914行情后的下跌波里的。资本市场最有意思的就在这里。

   那些仅仅因为量化宽松二期在2011年6月结束，就认为经济由盛转衰的转折点的，不得要领。看看天然气的价格走势，就知道了，量化宽松二期，没有推高天然气的价格。量化宽松二期是羊群效应的催化剂，如果经济基本面，供求基本面不支持某些原材料商品上涨，那么品种，是涨不上去的。铜，锌，铁等在等，等2009年以来的世界经济领头羊，中国的资产价格的下行趋势。

    没有量化宽松，中国猪肉价格还是会在2011年6月到8月见顶。量化宽松二期结束后，如果没有量化宽松三期，中国的猪肉价格也不会大幅回落，因为养猪的在2009年到2010年上半年被亏损得严重。与养猪相比，当建筑工人或者建筑工地小包工头等行业更有吸引力。猪肉价格不是由统计局，发改委控制的。猪肉价格大幅上涨，就是一波库存与投资周期末尾的最好体现。猪肉的特殊作用在中国人均猪肉消费量从20公斤到60公斤的期间，应该是比较明显的。（到了台湾人均猪肉消费量达到70多公斤的时候，猪肉的指标意义，就消失了）

    在我看来，量化宽松二期，不过是加大的经济波动的幅度，涨的时候涨上天，跌的时候，跌得也很惨。使得社会产生了不少输家和赢家，破坏了社会经济的平稳秩序。2008年，中国经济最大的困难，并不是物价飞涨的2008上半年，而是物价急剧下跌的2008下半年。2008年4月到6月，很多专家还在说，“中国投资率很高，所以中国经济不会出问题”。

    量化宽松二期，最大的功能，是羊群效应的那把鞭子，使得羊群疯狂推高各种价格，特别是商品价格。如果推出一个规模小的量化宽松三期，并不一定能再次推高原材料商品价格。做商品期货的知道，所谓阴谋论是多么的可笑。现货市场最后还是要有接盘者的，即使有很多SB，SB输光之后，现货还是要有接盘者的。