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雨润悟道
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选股标准一

(2014-03-31 07:58:01)
标签:

选股标准

情感

分类: 选股原则

作为价值投资者的我,买进股票首先得判断有没有投资价值?有没有投资价值首先得看股票的内在价值,看内在价值与市场价格之比,具体公式为:价值比=内在价值/市场价格=大于等于1

所以,主要的还是判断股票的内在价值是多少?一般我对于内在价值的计算是10倍市盈率为标准即投资回报率10。因为我的能力不够,所以一般就以预测三年以后的内在价值。

然后再根据不同的行业,公司在行业中的竞争力,不同的市场环境,给予一定的溢价系数(综合性系数),但最高不超过100%,即不超过市盈率20倍。比如说银行业的016036;品牌白酒类的0858519;资源率的0792等等。

内在价值的计算公式为:10*每股利润*1+第一年增长率)*1+第二年增长率)*1+第三年增长率)*1+综合性系数)=内在价值。

在平常我就用市盈率来表示,市盈率标准为10倍,超过10倍的我就认为是不具备投资价值,低于10倍的空间就是我的期待利润。

计算综合市盈率具体的公式为:市场价格/每股利润/1+第一年增长率)/1+第二年增长率)/1+第三年增长率)/1+综合性系数)=预测市盈率。如大于10倍就说明没投资价值,如小于10倍就说明有投资价值。

我们来计算一下鞍钢的内在价值:鞍钢05年的每股利润0.70元,假设06年增长率为57%,07年增长率为20%,08年增长率为20%,综合性系数为0%。那么代入公式,内在价值为=10*0.70*1+0.57*1+0.2*1+0.2*1+0.00)=15.83元。这就是鞍钢目前的内在价值。

计算鞍钢的价值比:15.83/5.243.02倍,说明鞍钢具备投资价值,市场价格离开内在价值还有3.02倍的空间。

再来计算一下五粮液的内在价值:五粮液05年的每股利润0.29元,假设06年增长率为50%,07年增长率为30%,08年增长率为30%,综合性系数为100%。那么代入公式,内在价值为=10*0.29*1+0.50*1+0.3*1+0.3*1+1.00)=14.70元。这就是五粮液目前的内在价值。

再计算五粮液的价值比:14.70/13.501.089倍,说明五粮液具备投资价值,市场价格离开内在价值还有8.9%的空间。

再来计算一下民生银行的内在价值:民生银行05年的每股利润0.27元,假设06年增长率为0%(利润增长部分被定向增发所摊薄),07年增长率为40%,08年增长率为40%,综合性系数为50%。那么代入公式,内在价值为=10*0.27*1+0.00*1+0.40*1+0.40*1+0.50)=7.94元。这就是民生银行目前的内在价值。

再计算民生银行的价值比:7.94/4.071.95倍,说明民生银行具备投资价值,市场价格离开内在价值还有95%的空间。

当然,炒股票不能完全的按照这个公式来炒的,因为市场价格还有着投机价值在的。正确的说市场价格=内在价值+投机价值,这个投机价值可以是加法也可以是减法。但是,就长期来说市场价格总是会围绕着内在价值上上下下,不会偏离太多。

其实,这就是我炒股票的核心机密,今天就送给有缘人。

 

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