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熊市买入双杀的保险股,坐等牛市保险股双击

(2018-11-23 18:31:34)
07年6000点的时候,谁想到18年股市点位只有2500多点。股市大涨后人们失去了判断力。
同样,大熊市里,未来的乐观,也会超出人们的想象。
保险股,是遇到牛市,就会为龙的品种。持有保险股很难亏,因为中国的保险公司处于中高速发展周期;另外,因为大熊市后,牛市总是在前方。冬天过后,春天总会来

(一)保险股价的相关性因素

1、牛市越牛,熊市越熊:市场一直在寻找保险股股价上涨下跌的相关性,但目前来说,唯一一点是高度相关的,这点,也就是牛市越牛,熊市越熊。

熊市买入双杀的保险股,坐等牛市保险股双击

2、与十年期国债的走势,并没有稳定的关联。保险公司的投资收益率,和十年期国债其实并不同步。16-17年,保险股走势和十年期国债走势有很高的吻合度,有些机构认为,两者高度正相关,但11年时候,十年期国债上升,股债双杀下,保险股暴跌。两者呈现负相关。


3、保费增长和保险股价相关性不大
今年,很多机构认为保险股下跌,和新业务价值增长不好相关。但看历史,就知道,这依然是一种牵强的附会。


熊市买入双杀的保险股,坐等牛市保险股双击

(二)目前的估值

下图可以看出三点:
1、目前的估值处于历史极低点。
2、友邦的估值远远高于国内保险公司。
3、国寿原先享有最高估值,目前最低。原先平安很长一段时间估值最低。

熊市买入双杀的保险股,坐等牛市保险股双击

我的观点:
1、目前保险股都非常便宜。
2、国内保险公司有向友邦估值靠拢的潜力。这意味着,平均股价可以翻一倍。

(三)负债端考察
1、保险公司的保费,还处于快速上升的大周期

熊市买入双杀的保险股,坐等牛市保险股双击

熊市买入双杀的保险股,坐等牛市保险股双击

2、保费上升的特点是波浪式的上升

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(四)投资端考察

从历史看,保险公司的投资收益,高于5不少。所以,长期投资假设5是保守的。

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(五)2019年,保险股处于准备金释放周期

熊市买入双杀的保险股,坐等牛市保险股双击

2018年4季度--2019年整年,是准备金大释放的大周期。简单看,就是这个阶段释放的利润,会高于2017年计提的总额。

熊市买入双杀的保险股,坐等牛市保险股双击

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