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苏宁易购的股权结构

(2011-06-01 15:16:16)
标签:

财经

中国证券网2011年4月18日文章【苏宁电器(002024):2010年年度业绩交流会会议纪要】

从中读到下面一段信息:

苏宁易购的股权结构为:苏宁电器持股65%,易购管理层持股35%,以后将根据苏宁易购的绩效,易购管理层将可能增持股权,但苏宁电器的持股比例不会低于50%,一定会保证控股的地位。这样安排主要有两个考虑:1)易购未来有可能上市。2)保持对管理层的激励,如果经营业绩好可以增持股份。

网上众多持有苏宁电器的战友们纷纷为苏宁易购的大发展叫好的同时,是否想到:

1)苏宁门店在未来将有很大一部分的业务会流向苏宁易购,这是发展趋势。由此可以想到如果100亿的营业收入(或利润)从门店转到易购,苏宁电器只能分到65亿。这对苏宁电器股东是不利的。
2)苏宁电器65%的持股比例明显偏低。但即便是这65%的股份,也将有可能被稀释到51%。
3)苏宁电器在不减持的情况下,易购未来即便上市带来的也只是账面富贵。同时还会继续稀释可怜的股本。

网上销售将是未来发展的主要趋势,可是苏宁电器对于苏宁易购偏低的持有比例。值得苏宁电器持有者们的深思。

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