加载中…
个人资料
龙行天下
龙行天下
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:107,172
  • 关注人气:156
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
相关博文
推荐博文
谁看过这篇博文
加载中…
正文 字体大小:

中国领先的全面彩票服务企业-香港上市的御泰中彩控股

(2014-03-29 23:28:25)
标签:

御泰中彩

股票

分类: 价值投资

中国领先的全面彩票服务企业-香港上市的御泰中彩控股

发贴人:218.104.155.*发贴时间:2013-11-28

 

最近经常探讨网络彩票的投资逻辑与线索,原因很简单,内地不让赌博,也不能赌马,只有彩票最接近澳门的博彩股。
 
内地有钱的没钱的都想赌,有钱的是娱乐,追求成功感,没钱的是想一把中个五百万 。由于目前绝大部分线上彩票销售处于灰色地带,因此财政部的统计数据中并无线上彩票销售额的占比 。但根据已在美国上市的500万披露的数据,2012年线上彩票销售额在260亿以上(大概占总彩票销售额13%) 。对于这一块市场的空间,可参考香港赛马会 。香港赛马会网络彩票、电话彩票、实体店彩票的销售额是1:1:1 。由此可见线上彩票具有非常大的潜在市场空间 。
香港上市的御泰中彩 控股(00555)的主营 业务分为彩票系统及游戏开发 业务和彩票配送 业务,御泰中彩 控股(00555)在各福利彩票销售大省开展了提供福利彩票彩票系统、终端机及相关支援服务,在无纸化电子彩票配送渠道方面亦取得快速发展 。御泰中彩 控股(00555)的配送 业务成功将手机彩票 业务版图拓展至其它新省份以招揽更多使用流动装置的彩票客户 。为应付急速增长的流量需求,御泰中彩 控股(00555)的高效先进的数据中心亦已落成,以加强对各忠实客户的整体技术支持 。御泰中彩 控股(00555)亦因拥有国内最先进的印刷技术,从而使福彩即开票印刷 业务市场份额得以大幅提升 。御泰中彩 控股(00555)的配送 业务为 中国下游彩票 业务的主要参与者,已成功建立了全面的配送平台,当中包括一个多元化及具广泛认可的全国性实体零售网络基础,以及最佳的电子彩票配送渠道组合 。御泰中彩 控股(00555)透过在 中国七个主要省份的竞彩专门店及庞大的电子平台从事竞彩 业务 。更重要的是彩票市场为少数于宏观大环境较恶劣情况下仍保持可观增长之行业,御泰中彩 控股(00555)于行业之全产业布局将充份分享行业盛宴 。
此外,香港上市的御泰中彩 控股(00555)崭新的彩票配送渠道将能满足彩票客户对不同产品(由计算机票至即开票或其他革命性彩票种类)的预期,响应各个客户群内彩票玩家的各种不同需要,亦可为不同公共╱私人机构(如金融机构、市场推广公司等)提供参与配送或推广彩票产品的机会 。御泰中彩 控股(00555)已开拓切合该等渠道的专用彩票系统,从而受益于 中国彩票市场灵活多变所带来的庞大商机,使御泰中彩 控股(00555)在系统及游戏开发 业务与配送 业务主要策略的协同作用发挥最佳效益 。御泰中彩 控股(00555)是 中国唯一提供上游彩票系统至下游彩票配送服务,在 中国彩票市场上已建立策略性地位,成为领先的全面彩票服务供货商之一 。御泰中彩 控股(00555)现时于福彩CTG/福彩即开票印刷/合作配送/单场竞彩 业务己稳占领先地位,市场份额分别达53%/32%/38%/41%,有望继续分享市场增长盛宴 。放眼未来福彩中心与体彩中心都会建立全国统一的网上售彩清算平台,这个平台福彩中心与体彩中心当然没有能力独自开发,御泰中彩 控股(00555)很大机会被选中参与一起开发 。
估值上看,香港上市的御泰中彩 控股(00555)2013年上半年营收11.5亿港币,净利润4.9亿港币 。假设明年增长26%(2013年1月至10月比去年同期增长26%),则明年营收有29亿港币,净利润12.4亿港币 。2013年至2015年PEG仅为0.21倍,目前股价对应2014年PE估值5.2倍,对比500万的2014年PE估值29倍不合理的相差太远 。一旦市场重新对御泰中彩 控股(00555)进行重估,2014年14倍PE估值(不及500万的2014年PE估值29倍的一半),对应股价2.15港币 。御泰中彩 控股(00555)上半年派息1.7仙港币(比去年同期0.95仙港币增长78%),预计2014年派息比率达45% .

御泰中彩控股:整合彩票产业链的龙头企业

2012-02-08 16:55:46 作者:国元证券(香港)研究部
投资要点: 全国最大的彩票系统供应商,业务覆盖整个产业链上下游: 公司是国内最具竞争力的彩票系统供应商,为福利彩票及体育彩票提供系统开发、销售及彩票分销业务。公司的竞争优势来自于行业高准入门槛和领先的技术,让公司于彩票CTG机器业务处于全国的龙头地位,在国内拥有最大的市场份额。公司的福利彩票CTG机器业务在国内拥有50%的市场份额,在刮刮卡认证业务拥有100%的市场份额,在刮刮卡印刷方面拥有30%的市场份额。 行业发展迅猛,前景乐观: 福利彩票及体育彩票自首次发行以来取得了高速的发展。1987-2010年23年以来...
投资要点:
全国最大的彩票系统供应商,业务覆盖整个产业链上下游:
公司是国内最具竞争力的彩票系统供应商,为福利彩票及体育彩票提供系统开发、销售及彩票分销业务。公司的竞争优势来自于行业高准入门槛和领先的技术,让公司于彩票CTG机器业务处于全国的龙头地位,在国内拥有最大的市场份额。公司的福利彩票CTG机器业务在国内拥有50%的市场份额,在刮刮卡认证业务拥有100%的市场份额,在刮刮卡印刷方面拥有30%的市场份额。
行业发展迅猛,前景乐观:
福利彩票及体育彩票自首次发行以来取得了高速的发展。1987-2010年23年以来彩票销售额的年均复合增长率达到49%。福利彩票在2010年的销售额为968.02亿元,从1987年首次发行以来的年均复合增长率为45%。体育彩票在2010年的销售总额为694.46亿元,比1994年首次发行的5亿元销售额增长迅猛,16年间的年均复合增长率为36%。2011年中国彩票销售额2215.82亿元,较1987年1700万元人民币的销售额大幅增加了13033倍,较2010年同比增长33.3%。
高准入门槛奠定公司行业地位:
彩票行业是受到政府严格监管的行业,准入门槛非常高,主要体现在牌照和现有系统网络的转换成本极高这两个方面。目前福利彩票CTG机的开发及销售业务全国每个省只有一个牌照,御泰在全国共32个省里面取得了16个省的牌照。而福彩刮刮卡认证业务的牌照全国仅有一个,刮刮卡印刷业务的牌照仅3个。此外,福彩中心需要保证系统的稳定性及数据的可追溯性,因此政府用其他网络来替换现有的彩票系统终端网络的可能性非常低。
竞彩业务及电子购彩业务迎来高速增长,成为未来盈利增长点:
中国的竞彩业务现正处于初步发展阶段,由于竞彩的受欢迎及基数较低,竞彩的销售金额自推出以来出现高速的增长,我们预计未来3年的年均复合增长率仍然会录得40%-50%左右。而电子购彩业务更是一个全新的市场,相信能成为公司日后收入增长的亮点。

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报/Report
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4000520066 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有