作为耐用消费品的空调，多数人直观感觉是没有护城河的行业，是低毛利率，竞争激烈，挣扎在垂死边缘的卖苦力的烂行业。我对家电的最初感觉也是如此，但自从对格力进行长期的跟踪研究，我发现格力凭借一股专注的傻劲儿愣是为自己建立起来强大的护城河，这条河目前日渐清晰。

    自从家电节能补贴取消以来，很多厂家盈利剧减，随着家电下乡的退出，加上国外出口的不明朗人们对这个苦命的家电行业开始忧心重重，出于对格力的了解，我对此不以为然。

    这两年由于优惠政策的刺激和有效的出口复苏，家电企业的业绩是异常优秀的。但这阶段的业绩应该说是鸡犬升天，大家都是河里的鸭子随着河水的上升而上升而已。未来这样的增长绝对不可持续，甚至不排除由于出口低迷或调控地产的因素导致负增长。

    但是行业的低迷方能显示出英雄本色。格力在过去20年里无数次证明过这点。那么这次格力依然会鹤立鸡群吗？我们看看格力近期都做了什么再做判断。

    1)大型离心机上技术领先,新节能技术可使一年能源成本下降约同于购置一台新机;

    2)针对稀土价格上涨导致压缩机成本上升,公司已研制成功了铁氧体替代方案,新方案可使每台成本较稀土价格上涨之前只高出10多元左右,相当于较目前成本下降100-400元,由于1匹以上铁氧体替代技术要求较高,使得公司产品在未来极赋竞争力;

    3)新研制变频控制器可使每台成本下降40-50元;

    4)通过改进工艺、提高自动化率和更新设备等方法,劳动生产率已由原来每年80万元/人提高至100多万元/人,有效缓解劳动力成本上升的压力。

    以上是今年从格力股东大会得到的信息。格力明年变频空调估计销售占比40-50%，大概是1500万台，每台成本降低按低值计算合计150元每台，总计是22.5亿，保守估算20亿吧，这个降低的成本就是利润，也是竞争的资本。格力从来不愿意打价格战，但是格力是最不怕打价格战的企业，就是战的血流成河，我相信格力是那个最后活下来的企业，成本低是强大的护城河。

    我们再看看新冷年开始格力的销售情况。

    1)内销:新冷年开局前两个月,安装卡数据显示终端销售仍维持正增长,出货量保持增长(明显优于行业),经销商打款额较去年同期增长超过50%,显示下游渠道对于未来销售增长的信心。预计新冷年变频空调占比将超过40%,高端产品占比提高有利于毛利改善;

    2)出口:新冷年至今出口量增幅约10%,但出口额同比增长约40%,主要得益于出口产品结构调整,公司逐渐替代部分利润率较低的窗机出口订单所致,未来出口仍将保持出口额增速高于出口量增速的态势。

    这个数据再次说明市场份额向格力集中，尤其是出口销量只增长10%，但销售额却剧增40%。再次上演08年金融危机的好戏。所以格力朱江洪说销量不增长，但利润会增长的话。不管你信不信，反正我是信了。这种好戏在格力不是什么新鲜事了。如果出现行业需求极度低迷的情况，我倒是觉得是再次大力洗牌的好机会。

    不多说了，每次关注格力都会让我很欣慰，简单一句话，未来行业不可能大幅增长，但是格力，我相信一直会走的很好，因为他越来越强大了。