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浅谈易会满的工具箱,以及当前A股困局和希望!

(2019-08-10 20:00:34)
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刀锋qq:3096252373

微信号aigupiao5

分类: 爱股票

证监会二把手亮相新闻联播的次日,A股大跌相迎,这让领导很尴尬,为了挽回颜面,周五收盘后,“救市”工具箱再次打开,两融新规三箭齐发:取消了最低担保比例限制、除股票外其他资产(比如房子)也可做担保物,标的股票数量从950只大幅扩容到1600只。


翻译过来就是,证监会开始鼓励借钱炒股了!给股市“定向放水”加杠杆儿,是一条非常正确的道路,因为当前的股市,已经严重缺钱,不仅小票们纷纷失去流动性,很多白马大票也快撑不住了,从东阿阿胶到片仔癀,从伊利股份到涪陵榨菜,从安琪酵母到中兴通讯……曾经的”核心资产“们纷纷跌下神坛。若无外力援手,2800政策底将彻底失守,下跌大C浪就成真了。


虽然证监会的主要任务是发新股(扩大直接融资)和科创板(支持科技创新),但也不能完全不顾大盘死活,搞涸泽而渔,毕竟有股权质押低风险需要防范。更何况还有中美贸易战的掣肘,若上升到金融战,资本市场不能掉链子,至少不能表现得比美股怂,这关乎国际形象和国家战略。李超副主席在电视上说了,美国极限施压对A股影响趋于弱化!


事实上,特朗普上一次搞“半夜鸡叫”(五月底六月初),突然加税把大A砸到2850点时,证监会主席易会满就上过一次新闻联播。他当时是这样说的:“中美经贸摩擦对资本市场影响程度可控,我国资本市场的韧性在增强,抗风险能力在提高。我们准备了丰富的、一系列的工具箱。我们完全有能力,有信心来保持资本市场的平稳发展。


从那时开始,媒体和舆论,就开始盯上了易主席的工具箱,尤其是在股市下跌的时候,希望工具箱里能扔出一两件宝贝,刺激市场反弹,甚至开启牛市之路。刀锋梳理了一下,到目前为止,村长的工具箱,已经释放了如下几件利好:


第一件:6月20日, 证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见。内容包括:创业板可借壳上市、允许并购重组配套融资、取消重组上市认定标准中的“净利润”指标,缩短计算周期至36个月等。


这件工具拿出来后,次日大盘小幅高开,创业板指数却高开低走,壳资源股仅局部涨了两天,对市场的短期刺激效果并不明显,但缓解了某些小票的爆仓风险,创业板指数后边一度反弹了差不多100点。


第二件:8月7日晚上,证金公司决定:自8月8日起,调低融资费率80BP。这相当于给两融资金降息了,直接利好券商。前两次下调费率,都曾刺激股市大幅攀升,甚至制造了2015年的大牛市,以及2016年的小牛市。2016年3月份那次下调当天,上证指数大涨2.15%,券商股全部涨停。


但今非昔比,8月8日大盘仅上涨0.93%,没有一只券商股涨停。且反弹仅仅持续了一天,周五大盘再度大跌,倒逼证监会立即拿出了第三件工具,全面松绑两融,在方方面面都在去杠杆的紧缩时刻,高调宣布给股市加杠杆,鼓励大家借钱炒股。


周一市场对此将如何反应呢?从周末舆论来看,并不是很乐观,感觉能收复2800点就不错了,大家对利好似乎有些麻木,市场信心不足,热情也不高,各种顾虑和不确定性,打压了投资者风险偏好。究竟有哪些顾虑呢?刀锋也简单梳理如下:


首先,中美关系是盘旋在A股上空最大的一只黑天鹅。大盘的几乎每次破位下行,都是拜特朗普所赐。人民币破7之后,美国财政部迅速将中国列入汇率操纵国,中美贸易战有上升到金融战的风险,同时科技战还在焦灼,外媒一条制裁中国企业的旧闻,都能把5G龙头中兴通讯砸到跌停,可见恐美情绪的根深蒂固,不是靠几句喊话就能轻易清除的。


其次,美联储象征性降息之后,世界各国纷纷加入降息行列,全球经济有步入衰退周期的苗头,美股也有非常明显的见顶迹象。世界并不太平,欧洲的政治斗争也很激烈,传统政客失势,保守党崛起,民粹主义泛滥;美国退出各种国际组织,对众多国家发动贸易战,全球化退潮;半岛问题迟迟得不到解决,中东战云密布,日韩、印巴再起争端……在这种大背景下,国内港台问题凸显,考验高层决策,也影响股市走向,港股近期下跌比较惨烈。


第三,国内经济虽然总体表现尚可,但也有不足之处,过去多年形成的高房价和高债务,到了必须面对和解决的时刻,因此,去杠杆仍在中途,房地产也要继续打压。去杠杆不停止,产业资本就会被迫减持套取现金,房地产低迷,间接影响庞大的相关产业链股票。而最新公布的CPI已经逼近3%,影响货币政策的灵活性。一条降息的谣言,都逼得央行要报警,说明后边宽松放水的概率不大。不放水,没有钱进来,股市怎么涨呢?


第四,证监会层面,今年最重要的任务,是科创板试水注册制,其次是发展直接融资(IPO不能减速),再次是加大资本市场违法违规成本,提高上市公司质量。发新股不可避免要抽血,科创板新玩儿法高估值高流动性,目前来看也对老板(主板创业板)形成分流。而提高违法成本,让老板的牛鬼蛇神们批量现形,董事长被抓、财务造假、业绩下滑、被立案调查被ST退市等黑天鹅满天飞,康得新、康美药业等白马股都不安全了,谁还敢重仓买股票呢?


或许,正是基于上述几方面的顾虑和担忧,市场才走得如此蹒跚!但问题的关键在于,如何打消这些顾虑,如何让大家重燃信心?刀锋还是昨天的观点,管理层“害怕上涨”的旧思想必须彻底摒弃,因为进攻才是最好的防守!


当前,我们的股市不能只是稳住不跌,而是应该尽快涨起来,恢复赚钱效应。刀锋已经不厌其烦说过很多次,市场并不缺钱,缺得是赚钱效应。有了赚钱效应,场外资金自然蜂拥而至。年初大盘涨到3000点时,新开户量大增数倍,就是证明。只可惜,涨到3200点后,某些人就坐不住了,好不容易集聚起来的牛市信心,被一套组合拳给强行打了回来,从此一蹶不振,令人心寒。


现在,是时候振作起来了。我们不能永远都是“救市”的底线思维,不能每次上新闻联播都在托底和维稳,释放利好,干嘛非要像挤牙膏一样?工具箱里有啥宝贝(比如取消印花税红利税,定向降准,限制减持,银行理财入市,平准基金等),完全可以一次性全拿出来,配合人民日报新华社的舆论宣传,来一次振兴股市的全民运动!当年的国九条和519,不都是这么来的吗?


今年二月,中央政治局召开的金融专题会议,气势恢宏,“规范、透明、开放、有活力、有韧性”12字方针,把发展资本市场提升到了国家战略的高度。顶层设计在那时已达成共识,要解决中国经济面临的各种困局,掀起一轮股市牛市,无疑是最好的办法。


7月29日,国务院四部委发文,提出“按照投资者适当性原则,有序促进社会储蓄转化为股权投资”。这意味着,鼓励储蓄资金进入股市,已成为基本国策。


美国股市为何能走出持续10多年的股市牛市?因为美国人的居民财富,绝大部分都配置到了股市上,股市涨跌跟每个人息息相关。而同样的逻辑,中国楼市也差不多涨了10几年,翻了五六倍,因为中国人的居民财富,三代人六个钱包都配置到了房子上……但这一点正在改变。


“坚持房住不炒,不将房地产作为短期刺激经济的手段”,重磅会议继续施压,楼市的黄昏,酝酿股市的朝霞,炒楼和理财资金都会来的,风水轮流转,不要到在黎明前!
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