今天市场强势整理。截至收盘，上证指数涨0.13%；深证成指跌0.01%。板块普涨，非金属、农药化肥、房地产涨幅居前。

大势上，大盘整体表现依然强势，我们看不出短线的问题或者风险，板块轮动依然良好。反弹进行至今，投资者短线可以适当高抛，锁定部分盈利。而中长线投资者可以继续持股。

另外，8月份将密集公布中报，建议投资者将手里的个股梳理一遍，将业绩可能踩雷的个股剔除掉。由于目前经济下滑，企业盈利必然受到影响，投资者对这点应该有足够的警惕，毕竟今年一季报的时候曾经有一些走势惨烈的“业绩地雷股”。

资金面上，周一上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）中，6 个月以下品种全线下跌，其中隔夜及2 周利率跌幅接近200 基点。6 月底及二季度存贷比审核结束后，月初流动性显著放宽。此外，就如我们所预期的，政策已出现放松信号。中国人民银行货币政策委员会2011 年第二季度例会日前在北京召开。在会上提到要着力优化信贷结构，引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持，特别是对“三农”、中小企业的信贷支持。而近日，有关部门在其组织的经济学家座谈会上也提出了“相对紧缩，定向宽松”的概括性思路。这一新思路的具体内涵是：在资本流入、外汇占款格局依旧，通胀压力依然存在的背景下，保持整体流动性调控的相对紧缩，但在诸如中小企业融资、地方政府融资平台资金链、汽车产业等领域，推动政策定向宽松。随着政策逐渐放松，估值也将逐渐均值回归。

策略上，参考仓位70%（维持）。阶段性底部已确定，三季度是政策松动的关键时刻，股市迎来一轮上涨行情，预计有20%的上升空间，建议投资者把握时机，精选个股。我们重点推荐低估值的金融和煤炭，保障房概念的建材和工程机械，还有受益“十二五”规划的新兴产业。