解读：1。从股票价格看，美国S&P500基本是大牛市。

标普500指数对应的市盈率变化图。

标普500指数对应的百年市盈率变化，证明完全定投无论从心理上看，还是从实际操作上看，都是不可能的。

2。1982年到2000年计18年，S&P500走戴维斯双击牛市。市盈率从8倍左右升到40多倍，涨5倍。S&P500指数从100点涨到1500多点，涨15倍。由此计算出业绩增长3倍。这18年，S&P500总业绩年复合增长率6.5%,股价年复合增长16%。

3。1966年到1982年计16年，S&P500走盘整市，股价维持100点没变，市盈率从24倍下降到8倍。由此计算期间业绩也增长了3倍，年复合增长7.1%.

4。从2与3点可以看到，业绩增长不一定带来股票价格上涨，市盈率是很大的调节器，可调整10多年。做股票投资，明白市场处在怎样的阶段很重要。另外，一定要做持续增长股，持非成长股很可能被这种长期盘整折磨得出局。

5。做股票，要历史机遇地做。赚了一个大牛市后一定要金盆洗手，间隔很长时间不入股

原文地址：它山之石，标普500指数100年历史的启示。作者：中国abc