下面主要是沃伦·巴菲特和沃尔特·施洛斯的一次有好谈话：

    作为本·格雷厄姆哥伦比亚大学的一名热心的学生，沃伦·巴菲特去新泽西一家格雷厄姆拥有股份的公司参加年度会议。沃尔特·施洛斯，那时正在格雷厄姆——纽曼公司工作，也去了那儿。他们进行了一次会谈，去吃了一顿午饭，自此两人就成了朋友。施洛斯此后离开了格雷厄姆的公司，开办了一家自己的企业。在其当前有名的一篇短评《超级投资家格雷厄姆与多德斯维尔》中，巴菲特对于施洛斯的卓越的投资记录的描述，使得施洛斯成为公众注意的中心。

    在39年中，又高又瘦的施洛斯实现的复合年收益率刚刚超过20%，相比较而言，标准普尔工业指数还不到10%。施洛斯使得基金的费用保持在最低值，而且在他的基金没有收益的年份不发放管理费。施洛斯说“如果工作干得一团糟的话，我认为我是不应当获得报酬的。”

     巴菲特说：“我认为沃尔特的经营风格给我们所有人上了一课。实际上，施洛斯仅用了相当于‘不妥协号’飞机发动机启动费数目的金钱，就把一家公司经营了一年。”

下面是在由纽约证券分析家协会举办的格雷厄姆诞辰100周年纪念会上，巴菲特与施洛斯之间进行的一段充满深情又不乏善意取笑的对话。巴菲特解释说，格雷厄姆感到，使用任何例如与高级管理层的会谈等手段，在某种程度上都是欺骗，这些都不是个人投资者能做到的。

    巴菲特说：“我只是倾向于欺骗，但沃尔特则更进一步，他追求欺骗。这些年来，他一直能搞到一些投资记录，我可得告发你这些事！”

施洛斯回答说：“我实际上并不喜欢与管理层会谈。股票其实很容易对付，它们不和你争辩，也没有什么情绪化的问题，你没有必要跟他们握手。沃伦现在是一个不寻常的人，原因是他不仅是一个好的分析家，而且是一个好的推销员，他对人有一种良好的判断力。这是一种不寻常的组合。我如果得到了某个人及他的企业，我确信第二天他会从企业中退出。对于他的性格及其他特点，我可能会判断失误——或者说我不了解此人其实并不喜欢这一企业，真的想要卖掉它并退出这一行。而沃伦的人则在他们买下一家企业后，就自己退出这些企业，让企业原来的业主继续经营。所以，这是一种不同寻常的特征。”

施洛斯说：“我拥有多家股票。沃伦不喜欢这一点，但我禁不住想这么做。你不得不做一些使你感到舒服的事，即使它们不像沃伦做的那么能赢利。沃伦只有一个。由于施洛斯拥有那么多股票，任何一种股票的风险都不是那么大，我试图购买那些资产高于收益的价值被低估的证券。我在资产方面要比在收益方面做得更好，原因是收益有变动的癖性。”

巴菲特说：“沃尔特拥有数不清的证券。我把这称作雪茄烟蒂法。你会发现这些抽的很短的，一直到结处的雪茄，但它们是免费的。你把他们捡起来，可以免费抽上一口。任何东西都可以在一定价格上购得。最近，沃尔特说他偶尔也得买一只新雪茄。但那只新新雪茄也会是减价的。

施洛斯在另一场合谈到巴菲特时说：“没有谁能像他那样······持续的增长将是非常困难的。可能他会将伯克希尔与加拿大合并。

                                       摘自《巴菲特如是说》珍妮特·洛尔/著【第108页】