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天虹纺织研究2016再续(3)

(2016-08-14 11:42:38)
标签:

天虹

纺织

纱线

产业链

生态圈

分类: 公司研究

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     上一篇介绍了海河工业园全产业链建成后将会有哪些优势。本篇介绍天虹将如何促成这个产业链的形成。

     大致的规划是:天虹主要做纺织产业链的两端——纺纱和OEM成衣,而夹在中间的织布染整主要由其他入驻企业来做。这个安排的高明之处首先在于:当这样的产业链形成以后,天虹将会既是中游企业的供应商又是他们的客户,双重合作,天虹占据原料和订单的主导地位,而中游企业类似于两道较大的外判工序,可以集中精力做好生产,在采购和销售上少分心。我认为这样的安排如能达成,双方将是共赢的,并且发挥了天虹的市场判断力以及统筹规划生产资源方面的优势。其次,这一安排也对过渡阶段很有利,因为天虹自己先只做纺纱和成衣,避免了纵向扩展产业链常遇到的问题——与自己的客户形成竞争。过渡期间天虹首先可以成为自己在华南的客户(织布染整环节)的客户,实施得好的话不但不会降低反而会提高对客户的吸引力。之后随着中游织布染整企业入驻海河工业园,再用它们替掉国内织布染整环节。

     这个过渡计划还凸显了选址中越边境的地理位置优势:因为与广东纺织业的陆路连接,天虹在海河工业园自营的纺纱和成衣业务不那么依赖中游企业入驻的配合,从而可以放手自主发展这两个环节,不受招商进程的掣肘。而等到天虹已经将成衣业务建成理顺,对中游企业入驻的吸引力就非常明显了:他们来了以后原料和订单都有,园区配套现成,人工成本又低,竞争掉广东的中游企业毫无压力。甚至有可能广东的这些合作企业就会主动搬到海河工业园。

     与中游织布染整企业的共赢不仅体现在前面已经强调过的业务衔接顺畅以及全产业链的低成本优势,还体现在较一般性的异地办厂、出国办厂会碰到的各种困难:基础设施、园区配套、人员招聘和培训、工商环保海关等政府部门沟通……甚至还包括资金来源问题——所有这些困难,天虹都能全部或部分的帮助解决。比如说基本的水电配套设施,以中国十几二十年前的情况去推测,越南工厂应该也会对电网拉闸限电比较头疼,而纳入越南国家7号蓝图的海河工业园200万千瓦大型热电厂项目就能解决这个问题,并且自备的专供工业用的电厂能进一步降低用电成本。再比如污水处理设施,越南很多工业园都没有,海河工业园统一建好对织布染整企业就提供了方便。还有包括道路、码头等设施等,海河工业园也都会兴建。招越南员工、沟通政府部门更是天虹积累多年经验,熟门熟路的强项。将来在海河县会伴随着纺织业集群形成一个纺织人力资源市场。还有资金方面,天虹当然不可能直接给予入驻企业资金支持或贷款,也不可能给担保,但是以目前天虹与境外金融界以及国内银行越南分行的合作关系,以天虹多年做实业的靠谱程度给银行留下的口碑,凡是有洪天祝、海河工业园说句话推荐的纺织企业,批贷款应该都能加十分。并且在这样的一个工业园、这样的一个产业生态中办厂,风险远小于一般的异国办厂,这一点本身银行也是看得见的,与银行也确实是双赢的。

     通过提供上述各方面的便利条件,入驻海河工业园的纺织项目能快速上马。参考历史上各生产基地建设的“天虹速度”,入驻企业连厂房建设估计都能比一般的快。还有些厂房可以是工业园先建好,以自持物业形式招租的,类似于商铺物业。总之,各种需要的资源都有现成的,除了省心省事,筹备周期短、建设周期短、磨合周期短,快速投产快速盈利,这对入驻企业的吸引力是很大的。[欢迎转载但请注明“股东的蓝海blog.sina.com.cn/lanhai008 版权所有”,尊重原创劳动,谢谢]

     综上所述,天虹首先打算通过上述“自营两端、中游先靠广东”的策略,化解全产业链集群建设的各种常见问题,使得每一步都是incremental的,阵痛较小的,并且自营部分的发展不受其他企业决策的影响。其次吸引企业入驻,海河工业园打出两套牌,一套是纺织业务上的紧密合作、生态抱团共赢和区位优势;另一套是一般性的配套设施便利、上马辅导、“交钥匙”全方位服务。一个集群的形成往往需要一家牵头的企业,有战略规划,有实力和决心走出第一步,并且带着一起把饼做大的共赢心态去提供机会,其他企业就容易跟进,抱团共赢,然后马太效应,越滚越大,越大越强。现在天虹和海河工业园就是要做这个牵头的。这步棋的高明在于洪天祝再次因地制宜有效利用了天虹已有的资源和优势:比如在越南南北两地打理多年的丰富经验,比如在广宁省芒街已有的生产基地(距离海河工业园不到30公里,方便连成一体协作),比如在产业链上游纺纱环节已占据的优势地位以及与广东织布厂已有的合作关系,等等。没有这些条件就没有这个蓝图,即使越南政府有决心牵头搞也是很困难的,何况政府的市场判断和实施效率往往不如企业。

     下图概括了海河工业园的发展蓝图:紫色边框的纺纱和成衣主要是天虹上市公司的产业,工业园属于洪天祝和朱永祥,金色边框的中游企业是招商入驻的,在初期不一定依赖他们。

 

天虹纺织研究2016再续(3)
1. 海河工业园战略蓝图示意

     从图中红色的模块可以看出,整个战略成功有两个自主操作的关键点:一是海河工业园的软硬件配套,二是天虹的下游成衣业务。一旦这两方面都成功,中游织布染整企业嵌入工业园的怀抱将是如鱼得水,水到渠成。相信凭着洪天祝搞这么多园区建设的经验以及在越南熟门熟路,前者做得出彩应该不成问题。剩下的主要难点在后者。虽然天虹有丰富的纺织业经验,并一直在努力掌握成衣市场动向,但毕竟跟成衣在产业链上隔着两个环节,业务中各种具体的细节肯定需要学习磨合,以及要面对完全不同的竞争对手。我认为这是整个战略中唯一较少利用已有优势,因而冒险系数较大的一步棋。但是考虑到其他步骤的轻松以及整个战略完成后获得的优势,这步棋是完全值得尝试的。天虹目前先小规模试水了700万条牛仔裤生产线,我猜选择牛仔裤的原因一是相比其他服装简单,二是牛仔纱是天虹的强项。试验田成功后再大规模展开,是比较稳健的做法。洪天祝现在明显把海河工业园当成下一个10年的重点,而成衣业务又是这个重点战略中的关键环节,相信一定会调集精兵强将,亲自督阵,反复试错调整。考虑到OEM成衣本来就属于越南的优势产业,各种大大小小的制衣厂在赚钱的不少,容易进入并无护城河,再考虑到天虹团队在其他事情上的执行力,天虹在越南制衣行业抢到一定份额,站稳脚跟,经过一段调整后至少保证盈亏平衡,应该是大概率的事件。只要能站稳脚跟,全产业链战略就能开始滚动,马太效应,竞争优势越来越大。事实上现在已经有一些企业入驻海河工业园了。我认为只要战略没错,对天虹来说战术上调整磨合只是时间问题。[欢迎转载但请注明“股东的蓝海blog.sina.com.cn/lanhai008 版权所有”,尊重原创劳动,谢谢]

     最后分析一下几种可能的结局。最好的:如果上述蓝图顺利实现,当然是打开了一个大的局面,天虹的未来10年将创造更大的辉煌,高ROE和高增长率都能长期保持。中等的:如果长期未能吸引到足够多的中游企业入驻,那就相当于天虹的纱厂和成衣厂分别在越南独立运作,成为广东纺织产业生态的一个外延,也还不错。最差的:成衣业务试水失败并且怎么折腾都搞不好,那只能关了成衣厂,跟以前一样继续纺纱。后两种情况洪天祝朱永祥对工业园土地和设施的投资可能大量闲置,打了水漂(相应的第一种情况他们会在物业上大赚一笔),但上市公司的直接损失不大。如果发生的话,洪天祝可能就会琢磨别的发展战略了。

     另外再提一点,在越南完善纺织产业生态,肯定不是只有洪天祝一个人在做的事。纺织业向越南等国转移是大势所趋,只要战略上正确认识到生态的重要性,战术上操作得当,多少都能在这次浪潮中分一杯羹。包括百隆东方、申洲国际在越南南部也初步形成了产业生态,没像海河工业园这样规划在一个园区里,但估计将来发展也不差。只不过第一我没有见到或没能完全理解他们的规划有什么特别高明和远见之处,而且他们在越南的经验不如天虹,相比之下北部的海河工业园优势更大;第二大家都只是无比庞大的全球纺织品市场中的两路人马而已,光抢中国的订单他们都抢不完,再考虑到品类的差异、海河工业园远期志在承接中国市场的快速反应需求,跟南部的纺织业集群应该谈不上有太多的直接竞争。

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