本文转载自：上海证券报

记者 金苹苹 编辑 吴晓婧

春节期间，基金经理们暂时抛下紧张忙碌，回到家乡与亲友团聚。从北上广深回到县城和乡村，他们看到了大幅上涨的房价、日渐拥堵的街道、发展迅速的农村电商……他们也用金融从业者的敏锐视角，发现了由庞大的县域和农村人口支撑起的消费升级需求和投资机遇。

富国沪港深价值精选的基金经理汪孟海的家乡是山东的一个县级市，人口60余万，资源禀赋一般，经济发展主要依靠文化旅游产业。由于是京沪高铁沿线，当地旅游业近年发展明显。市里还有两所省属高校，在校生均有约2万人。

在“住”的方面，汪孟海回乡发现，县城房价在最近两年翻了一番，人均工资3000元/月左右，而新盘房价已涨至7000元/平方米左右。春节期间，未来的房价涨跌是各类聚会中最热的话题。当地的人口流入主要来自毕业生在本地的就业、置业以及乡村人口向城市转移的城镇化上；人口流出则主要缘于当地生源毕业后在外地就业、置业。

汪孟海认为，毕业生在哪儿就业、置业，取决于各地的经济吸纳能力，情况差异会比较大。但人口从乡村向城镇转移的趋势却是一致的。特别是农村的年轻一代，基于就业、教育和医疗等考量，普遍倾向于在县城置业安家。但当前房价对城镇化有一定的抑制作用，因为农村家庭的支付能力是有限的。下一步，在控制房价大幅上涨的基础上，如何有效提升农村家庭的支付能力将是关键。相关举措如有序推进农村宅基地的货币化和农村土地流转等。

前海开源基金首席经济学家杨德龙的家乡夏邑县位于豫东，属苏鲁豫皖四省接合部。他回乡的一个明显感受是当地居民消费需求旺盛。商贸繁荣、车水马龙的情景随处可见。当地返乡买房、结婚买房需求旺盛，县城房价在过去几年几乎翻了一倍。此外，农村电商发展迅速，很多人已开始经营淘宝店。

再看“行”，汪孟海感到县城越来越拥堵，反映汽车的渗透率在快速提升。县城里，买车已成为了标配。因为当地百姓普遍看重车内空间和性价比，自主品牌更契合其需求。且自主品牌车经过十几年的技术积累，整体性能大幅提升，和日韩系列品牌的品质差异已缩小。

“食”的方面，在乳制品领域，蒙牛、伊利占据主导地位。此外，本地白酒品牌仍在区域市场占据一定地位。高档白酒已获全国性认知，但县一级的消费需求暂时被支付能力所限。

“用”的方面，格力、美的、海尔三大白电品牌的认知度较强，集中在家电卖场的核心位置，小品牌逐步边缘化。

信息消费方面，汪孟海认为，智能手机的普及减少了城乡间的信息差，信息的传播效率大幅提升。由于县城娱乐设施相对较少，微信、微博、短视频、游戏等占据了较多的休闲时长。这意味着，移动互联网已下沉到县域，人口红利已挖掘完毕；但另一方面，爆款APP的渗透速度在大幅加快。

杨德龙认为，从恩格尔系数看，2018年我国恩格尔系数比上年下降0.9个百分点，为28.4%。因此总体而言，我国消费水平仍处于升级阶段，在三四线城市及广大农村地区，消费升级更为明显。

根据所见所闻，汪孟海认为，人们对美好生活的向往是不会变的，消费的品质化、品牌化会是长期的趋势。