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午评:冲关一怒狂发钱

2017-03-20 11:33:09评论

 上周五我们提前埋伏的中国神华公告,董事会建议派发2016年度末期股息现金0.46元/股(含税),共计90.49亿元(含税);派发特别股息现金2.51元/股(含税),共计499.23亿元(含税)。
二者合计股息达到2.97元/股,累计派发590.72亿元。本次分红将用尽中国神华的账面货币资金。数据显示,截至2016年年底,中国神华账面的货币资金总额为507.57亿元,较本次的590.72亿元总派息还差83.15亿元。大股东无疑分到最多。

数据显示,神华集团目前持有中国神华73.06%股权,将能够从本次分红中直接落袋431.58亿元(税前).A股中是否仍有这类蓝筹股能够派发特别股息,成为中国神华第二?投资者可以试着从未分配利润、货币资金和大股东持股比例等三个方面来筛选。

企业的股息主要来自当期的经营利润和以前多年累积下来的留存收益,中国神华本次就是在派发了40%的当期利润后,又将留存收益的约30%进行特别股息的发放,因此寻找第二只中国神华的第一条线索是寻找有大量未分配利润的企业,特别是未分配利润/市值的比例越高越好。

光有账面利润还不行,没现金的企业也没办法分。举例而言,截至去年9月30日,上海能源共有61.19亿元的未分配利润,未分配利润/市值的比例达到73.62%,似乎具有很大的分红潜能,但该公司的账面资金只有2.3亿元,占市值的比例只为2.77%,还有那种看起来分红高的比如贵州茅台2015每10股分红61元多,仔细计算比例不大年化仅仅2.9%,还有就是有潜力是分不出钱的。最后,大股东持股比例越高越可能会大比例分红,毕竟自己拿最多,这一指标可以作为分析分红动机的参考。

中国神华派发特别股息的公告发出之后有大量媒体质疑其动机,我们认为凡事要辩证看待,人家股份多当初投资也多拿的多也是对的,要么小散也去拿个大股东试试?


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