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美联储加息亚洲股市或受益

2017-03-21 10:55:54评论


原作:龚蕾

   周二,亚洲股市创15个月高点。
  早间,日本股市上涨约0.1%,触及高点。韩国股市上涨,触及两年高点,咱们中国股市上涨。亚洲股市或受到全球经济增长强劲与美联储加息的支持。美联储加息,不仅日本股市受益,而且亚洲市场受益。
  第一,加息意味着美国经济复苏增强,投资者信心增强。低利率推动了企业贷款、融资增长,债券增长,美联储加息意味着美国经济复苏更快,对于欧洲和亚洲市场是积极,美联储主席耶伦表示,美国劳动力市场达到十年来最强劲。
  第二,全球央行逐渐开始收紧货币,而股市或推动通胀率逐渐回升。美联储加息前提是通胀率回升,若通胀率走低,美联储可能会暂停加息收紧货币。金融市场中,债券收益率上升,价格走低,股票市场上涨以推动通胀率上升。
  第三,亚洲各国一系列改革措施推动股市上涨。亚洲各个经济体推出一系列以市场为导向的改革措施,提高了经济灵活性,中小企业活跃,亚洲股市从中受益,美联储加息推升美元,而非美货币经济体企业出口受益,改革红利释放让投资者看好亚洲市场。
  第四,加息有助于亚洲市场流动性增长,相比较欧美市场,亚洲市场流动性充裕。美联储通过加息预期吸引资金流入美国债券市场,支持股市不断创新高,美国十年期国债收益率处于较低,美国股市估值比较且需要资金流动性支持,全球流动性在亚洲,美联储若收紧货币提高利率,美元升值,美元计价债券更昂贵,美元债务还款利息负担增加,过去一些年来,投资者纷纷涌入美国债市,欧洲债市,债券市场已积累了大量投资资金,只有流动性可释放债券违约风险,美元升值美国企业出口将减少,为了上市公司股票盈利,美元升值或跟随亚洲市场流动性。
   第五,原油需求与价格支撑力量或在亚洲。虽然国际原油价格以美元计价,但全球原油需求市场在亚洲,原油价格支撑力量在亚洲需求,亚洲石油市场需求稳定且有显著机会,据世界能源评论杂志统计,亚洲发展中国家对石油需求大约是发达国家的两倍,从1965年至2015年几十年中,亚洲市场对石油需求稳步增长。
  第六,资金涌入日本债券,市场把日元看作避险货币,美元升值,当全球市场风险偏好上升时,投资者借出美元购买风险资产表现为日元贬值,当风险偏好下降时,投资者卖出风险资产换回日元,用日元偿还负债。日本市场持有大量美国债券,美债收益率上升,投资者减持美债,用美元兑换成日元获得套利,美元升值,用同样数额美元可兑换更多日元,持有日元来偿还美债,购买日本债券。
  第七,美元预期升值吸引海外资金,尽管如此,投资者减持美债,美债市场进一步细分,低利率推动欧美债券市场积累大量投资资金,而亚洲股市上涨的资金充裕流动性可释放欧美债市风险,美元加息或跟随亚洲市场流动性。

(以上仅代表笔者个人一点儿不全不足想法,欢迎指导欢迎交流。)  

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