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富捷总结2015(投资篇)

(2016-08-18 15:29:34)
分类: 『汇总集』

  文/富捷
  
  拖延
  
  清明过了,才发总结,还有几人记得?有,很少。本以为,如此安静,早淹没在噪音汹涌的市场,谁料,节前,雪球、微博、微信,忽现若干粉丝给我留言,问几时发总结,我受宠若惊。写文七年,我从没如此安静,但仍有粉丝在意我,惦我更新,那怎办?只有回归。
  
  为啥要写文?起初,为名利、为谋生,随后,为揭黑、为渡人,现在,我明白,写文,只能寻找同类。人是人,不是神,我们难逃偏见,信谁,不决于理,只在光环、头衔与第一印象。同类,有差不多的口味、癖好,同类,才能彼此欣赏。非同类,我写给你,你也不会看。当然,我也祈祷非同类能成同类。
  
  收益
  

  这年,爽,起先,疯,不久,哭,众神争鸣,诸神退位。我的收益,全年, 70.34%,仓位,93.55%。2009年公开收益来,累计收益,313.04%,年化收益,22.55%。
  
  持股
  
  持股,仓位,由高至低,格力电器、长安汽车、海康威视、长城汽车、宇通客车、三聚环保、康得新、福耀玻璃、美的集团、东方雨虹、大华股份、百润股份、贵州茅台、老板电器、金螳螂、云南白药、洋河股份。有新进,有减仓,有一路拿五年以上,有一路贱买贵卖。
  
  走运
  
  做投资,三分运,七分道,道,可修,运,难料,格雷厄姆碰上大萧条也得回哥大任教。未来,我只望身体好,嫑英年死翘翘,家庭和谐,经济不倒,五十年后,收益直窜云霄。
  
  体悟
  
  本总结不谈个股,不谈市场,纯谈体会。
  
  波段
  
  波段,高频词汇。常有人与我讲,价值,趋势,得结合,做做波段,规避下跌。这话,我听了万遍,答了万遍,现在,谈一万零一遍。
  
  哪些人有这想法?啥人皆有,以年齿分,最趣,青年者最少,中壮年最躁。为啥?你以为青年血气方刚,中壮年沉稳持重?不,至少投资领域,青年人,嫩、纯、白,一旦搞明白价值投资,少有妄念,可上了年纪,涉世深了 ,心杂了,人浑了,欲多了,难弄了。
  
  芒格说,四十岁前无价值投资者,太含蓄,我的版本,四十岁后,再不懂价值投资,终身没法再懂。巴菲特成神,是十三岁入市,十九岁便找得《聪明的投资》,搞清投资,一路践行,到四十,足有二十年功矣,当然称之价值投资者了,但不惑起步,还有性子修到花甲耄耋?
  
  不久,我也要老去,再不久,离世,再不久,见我墓碑的人也要入土。人生短暂,一切终要归无,我不歧视一生要走过的任何时期,但年轻岁月,总归最美。青春,灵光,干净,心无旁骛,还有大把时间试错,一旦摸透投资,择善固执,到四十,成价值投资者再正常不过,可大龄者,体弱了,责任多了,时日少了,还有少年般热情恣肆?总归难弄了。张爱玲说,出名要趁早,来得太晚,快乐也不那么痛快。很遗憾,投资领域,不是痛快多少问题,不趁早,晚了,几无参悟可能。
  
  不惑起步,当然也可能大器晚成,卓绝千古,流芳万年,但毕竟小概率。年少到老,这过程,太多人迷失心智,终,百分之九十九点九九九的人死于股市。你觉得你是十万分之一?以我之见,不把投资当主业,没那念头与勇气,还是老老实实远离市场,一门心思搞好本职最明智。真想赚钱,就把钱交给有长期优异记录的基金、或定投指基、或好好培养下一代,把希望留给赤子心尚存的子女。
  
  有想法,也可把钱交给我。巴菲特时代收尾了,无数人错过大半世纪,但庆幸,我还年轻。人一辈子,机会不多,你认得我,选择抓住?还是擦肩而过?就看你的智慧。
  
  或许,你仍坚定不移,坚守自操,真爱投资,死了都要爱,或本就年轻,那我也不再阻止。我欣赏坚定之人,喜欢白纸,只望你永远干净,出淤泥不染。
  
  为啥我不高抛低吸?很简单,价值就价值,趋势就趋势。投资,我爱,交易,也爱。七年前,我读遍交易类经典,道氏、江恩、波浪、日本蜡烛图、黄金分割,昼伏夜出,茶饭不思,甚至流鼻血完成数百个模型,有啥体会?白弄?浪费生命?不,技术分析早死了,但量化模型是新革命。现在,我不做价值,照可靠交易模型稳赚到死,只是,我仍选投资。
  
  有人放弃交易,有人放下交易。放弃,是此路不通,巴神做投资便改投资,放下,是明知可为而不为。我也经历醉心研究交易的岁月,那是美的,每创造一个新模型,喜悦之情,犹之做爱,但恰恰,经历了那岁月,彻底放下了交易。交易,昼昼夜夜与数字周旋,投资,须经济、管理、财务、哲学、心理、数学、统计,无所不涉,以我之好,会安于周而复始赚钱?当然更贪恋丰富的精神财富。
  
  有人至今仍信邻舍、亲朋、同事嘴里神乎其神有本事来回高抛低吸一只股把成本做到负数的高人,这是惨的。其惨,较日军当年侵华有过之无不及。过去,武力烧杀抢掠,现在,谎言烧杀抢掠,彼时,要你死,此时,要你生不如死。为啥会这样?就是没走过我的路,未尝过不要命地追根究底的时光,于是,离真相越来越远。
  
  作为人格健全者,有良心之人,我虽写文找同类,但还是希望力所能及,解救些人。你以为价值投资必坐过山车?不,我这太多股负成本,大华、歌尔、格力、东华,稀松平常。怎办到的?漫长岁月,无非贱买贵卖三四次,负了,且收益皆过数倍。
  
  交易,是高抛低吸,大赚小赔,聚沙成塔,投资,两回事,得组合配置,贱买贵卖。前者,小波段,后者,大波段。坐过山车,是没把估值算准,评判对象就错了,当然结论谬得离谱,真投资者,哪会这样,凌绝顶,一览众山小,站上群山之巅,短期波动根本看不见了。
  
  散户们,没这意识,不是懒惰、不学无数,深究起来,还是特殊时代所致。生在中国、长在中国、活在中国,工作忙、社交忙、资本少、撩妹撩汉都无暇、啪啪啪都无力,当然没功夫发现真相。狭隘了眼,迷失了心,脑里自然生出一条歧路,全仓进出,孤注一掷,不得不考虑高抛低吸。
  
  再炒第一万次冷饭,投资,是经营球队,必须有球队思维。前锋、中场、后卫,团队协作,打造银河战舰,才可能胜,否则,追涨杀跌,微操,只会死得惨绝人寰。世间哪有一家俱乐部一个赛季交易无数次球员?哪有一家俱乐部球员一场比赛没状态便卖?更无场场零失球的球队。你要求的,只是拿下总冠军,至于,中间输几场,被灌几球,压根没卵干系。
  
  投资大道,非大多人所想。所有书籍皆默认投资是赚钱,从无“认识投资”一章,初页便切入“赚钱之道”,那诱人夺目的标题化作无数寄生虫侵入无数人大脑,于是,个个赔钱。人,野心越大,欲望越大,恐惧越大,越无暇顾及周遭人事物,视线越聚焦在“赚钱之道”上,终,越偏越远,走入死胡同。那到底该怎办?不管你怎么看,读过多少版本的投资之道,我必须郑重告诉诸位,在我这,投资,务须赚得两件东西,一,金钱,二,时间。
  
  现在,我耗在投资上的时间越来越少,阅读、看片、打球,玩乐时间逐年增多,投资收益未降,反愈发稳定,为啥?大人者不失其赤子之心。过而立,我庆幸仍对世界好奇,对生活热情。功夫在诗外,功夫也在市外,我之幸,便在从小博爱。爱得博,自然,顾及所有,于是,修得普世智慧。
  
  投资规律很有趣,你越关注市场,越沉浸其中,越赚不到钱,反之,远离,干它事,越理解投资,越赚钱。离市场近了,被市场玩死,远离,挪出时间,尽情享受其它,反触类旁通,驾驭市场。常有人说,要敬畏市场,我不敬畏,我本就离市场很远。敬畏,是亏钱者“多么痛的领悟”,但实则,仍执迷不悟。能不能悟,还得看造化。
  
  今天,我做投资,搞不好明天就去玩音乐了,后天,著作等身,大后天,上天玩月,下海逗鳖。所好之事,全不误。人生太短,命在须臾,我要钱,更要丰富多彩潇洒自在的生活。当有了这念头,便坐天观井,越闲,越来钱。
  
  港股
  
  有私募朋友问,为啥我不做港股?不看好?不,五个字,恪守能力圈。机会再多,宁错过。
  
  一地市场,是否投资,看信息搜集整理效率。A股,我有大数据,开发诸多模型工具,查任意上市公司新闻、公告、财报、研报、股东互动纪要,输入代码,一秒即得,但H股,全无。
  
  效率,太重要,直接关乎能否践行投资。工业时代已过两百余年,阿尔法狗已胜李世乭,但无数人仍干着采集时代之事,徒手从网上、软件上、电视上,各平台低效采集资料,采到亦不知数据是根,图是花朵,根须入土,花才是供人赏的,照以抽象原始数表分析财务,这是惊诧的。
  
  个人投资者,无团队,赚钱何其难。文艺复兴时期,达芬奇每日睡三两小时,耗去大把时间把自己修成通才,绘画、音乐、天文、地理、物理、建筑、机械、生理,样样通,但又如何?作画,大成,其他领域,并未缩短人类文明进程,数百年后,人们才找到其概念手稿,亦只是概念手稿。
  
  单打独斗,太累,达芬奇太不幸。不过,大幸,我们活在互联时代。原子弹发明后,人们以为二十一世纪会成核子世界,阿波罗十一成功登月,又说二十世纪末人类便可移居火星,现回看,全错了,真发展起来的,便是互联网。互联时代,最好时代,最坏时代,个人投资者,要常胜,唯一出路,只有善用互联网,挖空心思,机关算尽,物尽其用,创造无数机器,以一敌万,才可能胜,否则,以卵击石,只有死。
  
  很不幸,多年来,A股,工具已齐备,我能闲,全归于此,但H股,信息太少、资源太少,实在没法开发高效工具。那怎办?只有弃。弃也不是坏事,多则惑,少则得。
  
  犯错
  
  何为美?现在愈发觉得,完美不是美。我们以为的完美,作呕、虚幻、不切实际。
  
  一首歌,情到深处的破音、走音,才是美的,无瑕的技巧,是丑的;一个姑娘,大方的衣着、微笑,才是美的,跟风的拌饰、标准化的面孔,是丑的。前者,自然、智慧,后者,从众、愚钝。
  
  循此理,一条收益曲线,扭秧歌式进二退一,也是美的,线性上去,是丑的。不买港股,也是美的,年年犯错,亦美之。一本书,可回顾一生,一条曲线,也可道尽一生。一路上,风光无限好,险阻无比多,你所做之事,无非,犯错、知错、改错,跌下来、起来、再往上走。
  
  巴菲特也年年犯错,索罗斯也岁岁犯错,犯错再正常不过,犯错才进化。我犯过无数错,暴跌八成、被ST、持股过度集中、碰上财务造假、追涨杀跌、买强周期、不重视主流偏见,全犯遍,但没死,如海德拉般,砍掉一个头,长出两个来,于是,现在才有资格谈投资,你才看到本文。
  
  灵感

  
  市场疯狂,股民疯闯,去年,千股跌停前,又大批新股民入市,找我荐书。过去,我会说,博客上有书单,可参考,现在,不再荐。经典,必读,但要明白,其作用不过令你找到些感觉,读一百本,有感觉了,但搞懂,还得自己摸索。
  
  世间勤奋者无数,大师寥寥,为啥?就是缺了最重要的东西,天赋。天赋,与生俱来,人人有,但青春耗尽,往往天赋告罄。天赋,即赤子心,唯少数者,青春逝去,纯真益粹,热情愈湛,终成大师。若你真有天赋,不会再找我荐书,会自行百度、谷歌,搜得大批书单、资料,日复一日,静心研读,多年下来,便会发现,你所学,不是醍醐灌顶,而是原来巴菲特同你一样、索罗斯同你一样、西蒙斯同你一样,于是,气贯长虹,哈哈哈哈。
  
  爱迪生的名言有下半句。成功,是百分之九十九的汗水加百分之一的灵感,但是,灵感比汗水更重要。啥是灵感?天赋即灵感。大多人,终其一生,至多在各领域干到八十分、九十分,但做投资,太残酷,无天赋,无灵感,只有一个结果,负分,赔死。
  
  灵感,骗不得人。人们行到不惑,通常,想法干涸、创意枯尽,只有那些真爱所干之事的人,才有所获。譬如,真手艺人,不论作画、作文、作曲、作设计,苦思冥想,刻意创作,全没用,想法出不来,可去休息,一做梦、一打坐、一冥想,灵感立马涌出。赫拉克利特曾言,“人,就是睡着,也是工作者”,我也多在睡前、梦中、醒后,想明白诸多事。休息,便是清野心、清杂念、清垃圾,全除了,潺潺灵感自然出来。但是,若无天赋,那完了,啥都无了,沉睡了。
  
  天赋,何其珍贵,过青春,几乎人人难逃被夺的律令。我不是悲观主义,只想告诉诸位,他左右你能否搞好投资。天赋,亦未必不可失而复得,或许诸位读了本文,赤子心重拾,那是你之幸。
  
  智慧
  
  不管怎样,做投资,总归艰难。其难,世间罕有。都说人不可貌相,但投资领域,我偏好貌相。这人傻屄相,就是傻屄,那人猥琐相,就是猥琐。为啥?投资,与众不同,它不靠潜规则、高情商、腐败行贿获益,成败只决于智慧,故,智者必面目不凡。
  
  芒格说,做好投资,须掌握七十种思维模型,自诩掌握百种,我信。大师者,皆哲学家、艺术家、阅读家、作家,远离华尔街,远离市场。他们做投资,无非乐在其中,而非为名、为利、为权、为性。
  
  历史上,持久跑赢市场的就那几位,哪有什么世外高人,真假交易所全有记录,不存在隐藏人物。造神年代,大师无数,大众所以上当,便是没学会以貌取人,甚至貌都没见,有无气质、衣冠是否粗呕、是否猥琐、是否话都说不清,全不晓,看几篇碎片东西就信了。
  
  中国市场,参与者业余,监管也业余。1990年,股市出来,1995年,公司法才出来,1998年,证券基金才出来,一路“摸着石头过河”。但是,到今日,大批基金、私募、券商,长期收益成绩单照惨不忍睹,稳定获益的不足1%,监管层,亦一路缩手缩脚,改革缓慢。如此环境下,还那么多人偏向虎山行,这是很神奇的。
  
  “投资之道”的诱惑,令无数人根本不晓得管理数亿、数十亿、数百亿资金的基金经理掌握无数信息,依然看天吃饭。“投资之道”的诱惑,令无数人轻信周围老师、某某高人。改革开放头三十年,信息匮乏、教育程度低下,逼着企业家烙下原罪,一路靠关系、潜规则,欺诈谋利,以至,这套路令太多人习惯性照搬到股市。当然,这套路对股市无用,太多身价过亿、过十亿的人,一入市,血本无归,甚至跳楼。市场太公正,它把人性优劣暴露地淋漓尽致,不论贵贱,一视同仁,纵有内幕,操纵,终敌不过自身运行规律。
  
  我想,读本文的朋友,应当有所觉悟。入市,就得懂得股市的游戏规则,老套路已无用,不单股市,一切行业皆如此。当然,也有朋友会说,自己是装睡,道理全懂,谁不晓得,只是,自己不做芒格,没必要掌握七十种思维模型、修普世智慧,平常百姓,赚点饭钱叫好,搞那么累干什么?这话,好似有理,但又大错。投资,根本不存在大师级、专业级、菜鸟级,只有阴阳二级,高级,愚极。前者,赚到死,后者,赚十年、二十年、三十年,终赔,便赔。
  
  投资,要跑一生。股市,七亏二平一胜?不,太天真。拉长看,胜者不足一成,几近全军覆没。纵然美国市场,考量十年业绩,跑赢大盘的基金亦只一成。事实上,就使赚钱,亦多欲盖弥彰,年复一年,随通货膨胀,不断加钱,摊薄成本,待牛市再现,浮赢了。
  
  要是真想赚饭钱,入市炒股根本是下下下下策。要赚,显然,投债券、各种宝、不动产,最佳。如此,不用憋尿盯盘、四处打探八卦、追涨杀跌给券商送钱,还有闲暇看书、看片、游逛、喝茶、品食、品乐、打球、啪啪啪。赚到钱,也赚到时间。所以,赚饭钱多是假,本质上,还是想赚大钱,若真想赚大钱,那又回到第一万零二遍,要么把钱交给基金,要么交给我,要么好好培养子女。
  
  孤独
  
  孤独,投资者的常态。有些人钦佩,有些人惋惜。不需要钦,不需要惜。人,终归孤独,时间划过,家人要离去、朋友要离去、对手要离去,投资者之幸,只是提前做好孤独的精神准备,不至在未来任何时候措手不及。当然,这不表示离群索居,你还是要抽出生命的一部分,爱家人、爱朋友,爱是动词。
  
  太多金融从业者参加各式论坛,我不参加。投资,交流无益,只得噪音。我也曾做投资群近十年,与万人交流,搞明白的,仅三两人。我写文,但几乎不看他人的微博、微信、雪球,我只看书、自悟。巴菲特参加论坛么?他在奥马哈。施洛斯参加论坛么?他连上市公司都不去,只顾昼昼夜夜看财报、看订阅资料。
  
  孤独,不是寂寞,不是失落,不是不悦。要悦,不在有无人畜作伴。我是投资人,也是文化人。二者互益,得物质财富,更得精神财富。物质,会毁灭、消失,精神,永驻于脑。盖茨比每天欢歌艳舞,无精神财富,终死,安迪狱中仍意淫出莫扎特的音乐,有精神财富,终自由。
  
  精神财富,令你身处物质贫境,照采得快乐,于是,物质财富也会引来。反之,无精神财富,空有物质财富,那非但得不到自由、爱、愉悦,物质财富也难保。悦,说到底,在于精神财富丰盈,有精神,自然有物质,有一切,无精神,那即算有物质,即算有家人、朋友、得名、得利、得权、得性,也不悦。
  
  叔本华说,生命是团欲,得欲,无聊,得不到,痛苦。话不错,但欲,也有长短。投资,也是欲,打球,也是欲,看书,也是欲,看片,也是欲,这些皆是长欲,可持续一辈子,令人长久愉悦。
  
  孤独,须有足够精神财富支持,别被“耐得住寂寞”误导,真孤独者,不寂寞,一路享受孤独。
  
  同类
  
  写本文,找同类,也是长欲。有同类,有共同精神财富,锦上添花。读到此,可见,你也是同类。
  

2016年4月7日
  

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