申银万国证券—温江营业部

市场表现及策略

Ø        基金市场

周四沪深股指延续昨天尾盘走势，低开整理，午后震荡幅度加大，终盘沪深均小幅回落。上证指数收盘3051.41点，下跌19.18点，跌幅0.62%，成交1219.4亿元；深成指收盘12624.68点，下跌68.03点，跌幅0.54%，成交812.7亿元，两市成交量萎缩近500亿元。从行业看，跌多涨少，餐饮旅游、农业、家电涨幅领先，钢铁、采掘和金融领跌。

封闭式基金方面，普惠、安顺、兴华、汉盛表现较为抗跌，在市场涨幅趋弱，发生小幅调整之际，具有较强分红能力的封基得到市场青睐，而近几天表现较优的高折价基金调整幅度较大，受市场负面影响较为明显。创新型基金方面，同庆B和瑞福进取跌幅适中，没有通过杠杆放大市场跌幅，从侧面反映出市场情绪目前仍较稳定，投资者对后市看法与前期大致相同，情绪仍然较为偏乐观。但整体上看，近期封基整体表现强于市场，折价率已经降至23.25%，但剔除分红影响后的折价率为24.81%（10月16日），仍具有一定吸引力，并且伴随着4季度分红行情的展开，封基折价有望继续缩小，建议投资者将目光重新转移到强分红能力封基上。

开放式基金方面，信诚三得益债券、中邮核心优选、长盛积极配置、南方多利增强等涨幅居前，华夏中小板、东方精选、友邦华泰红利ETF、东吴价值成长双动力等净值跌幅相对较大。今日创业板举行开板典礼，30日将正式交易，依照国外数据和国内中小板的历史经验，创业板的开设短期将对中小板造成一定冲击，但中长期后交易恢复理性。并且从中长期来看，在4季度经济复苏和价格上涨的大背景下，企业盈利恢复趋势加强，市场后期驱动力仍在，虽然超预期概率较小，市场热点可能会较为分散，但选股能力强的基金有望能有优异表现，因此我们继续推荐投资者重点关注在2、3季度净值表现均较优的基金，这类基金在市场热点迅速转换时显示出了较强的选股能力和调仓能力，在未来的4季度，可能将继续其优异的业绩表现。

根据对4季度的市场展望，我们调整了基金组合的配置，主要增加了股票类基金的配置比重，同时降低对债券基金的配置，具体组合调整内容请参阅《关注市场结构性机会，加大中小盘风格基金配置——2009年4季度基金投资策略》报告

【基金表现回顾（每周一更新）】

封闭式基金：

表1：基金价格涨跌幅前后五名                            表2：各类型封闭式基金基本情况

表3： 基金净值涨跌幅前后五名                           表4： 基金折价率前后5名

开放式基金：

【基金配置建议】

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魏志羽、张圣贤、朱赟：基金。

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