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大额存单问世 将部分代替理财产品

(2015-06-30 17:23:47)

大额存单问世 将部分代替理财产品

大额存单问世 <wbr>将部分代替理财产品

  大额存单包括个品种比普通存款期限的个品种多了个月和个月两个品种可更好地满足投资人对期限配置要求再加上大额存单可以转让提前支取和赎回以及收益较高等特征大额存单在一定程度上会替代银行理财产品

  面向企业和个人的大额存单CDs终于问世利率市场化将接近尾声

  月日央行正式出台《大额存单管理暂行办法》明确将推出面向非金融机构投资人发行的记账式大额存款凭证

  根据央行要求存款类金融机构可通过营业网点电子银行第三方平台以及经中国人民银行认可的其他渠道发行面向个人和企业发型大额存单与现有银行存款理财产品的发售方式类似

  大额存单采用标准期限的产品形式个人投资人认购大额存单起点金额不低于万元机构投资人认购大额存单起点金额不低于万元大额存单期限包括个月个月个月个月年个月年年和年共个品种

  对于大额存单的发行额度央行采取备案制发行大额存单应当于每年首期大额存单发行前向央行备案年度发行计划

  大额存单是一个推进存款利率市场化改革的重要举措近年来我国的利率市场化改革在加速推进目前贷款利率管制已全面放开存款利率浮动区间上限已扩大到基准利率的倍

  央行相关负责人在答记者问时表示金融机构自主定价能力显著提升分层有序差异化竞争的存款定价格局基本形成

  将推高银行负债成本

  央行明确大额存单作为一般性存款纳入存款保险的保障范围

  考虑到存款保险赔付上限为万元民生银行银行中心 信用卡中心 信用卡申请首席研究员温彬预计针对个人投资者发行的大额存单面额将介于万至万之间央行也表示未来结合利率市场化推进进程和金融市场发展情况可对大额存单起点金额适时进行调整

  华夏银行银行中心 信用卡中心 信用卡申请发展研究部战略室负责人杨驰在接受世纪经济报道记者采访时表示存款保险制度将以往存款的隐形担保转化为公开透明的显性担保明确了风险承担机制有利于规范商业银行的经营运行强化外部约束

  温彬认为大额存单管理办法和存款保险制度的出台与利率市场化相关的制度基础和负债工具创新已基本到位我国利率市场化进程已接近尾声他预计今年下半年或明年初取消存款利率上限最终实现利率市场化

  在温彬看来今年以来央行连续两次提高存款利率上限此时放开银行向非金融机构投资人发行存单会进一步提高银行负债市场化部分的比重和银行主动负债能力也会重塑银行业竞争格局

  杨驰也认为大额存单对于银行企业和个人是个多赢的选择对于银行来说一方面丰富了主动负债的渠道吸收资金的规模期限时机都由银行自主决定利率随行就市提高了负债的主动性此外根据银监会关于调整商业银行存贷比计算口径的通知对企业个人发行的大额存单列入存贷比分母项这也增加了大额存单的吸引力对于企业和个人投资者来说这是一种风险低收益相对较高的投资方式而且与理财信托产品相比还有可自由流通的优势

  不过普遍的共识是大额存单也将推升银行的负债成本中银国际证券此前的研报认为假设大额存单以%的利率发行取代目前%两年期定期存款那么银行资金成本可能会被推高个基点

  浙商证券的静态测算也显示假设年大额存单在存款占比在%左右年大额存单在存款占比上升至%且CDs定价水平为个月期同业存单的发行利率水平大额存单的推出将影响银行年利润%影响年的利润%左右

  不过广发证券固定收益分析师黄鑫冬却认为相对于银行理财大额存单门槛显著提高因此市场容量偏小短期内对负债结构影响有限

  温彬建议为了应对利差收窄的不利影响商业银行必须加快战略转型一方面要提高资产配置能力和效率重视资产端风险和收益的平衡另一方面要提高中间业务收入占比

  利率将低于同期限理财

  温彬认为大额存单包括个品种比普通存款期限的个品种多了个月和个月两个品种可更好地满足投资人对期限配置要求再加上大额存单可以转让提前支取和赎回以及收益较高等特征大额存单在一定程度上会替代银行理财产品

  央行有关负责人也表示通过规范化市场化的大额存单逐步替代理财等高利率负债产品对于促进降低社会融资成本也具有积极意义

  在杨驰看来由于大额存单的投资要求一般在万元以上远远高于银行理财万元的门槛因此预计可参与的个人投资者群体有限同时大额可转让存单承载着银行信用风险相对较低正常来说收益率也会低于银行理财产品

  目前大额存单的定价固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息浮动利率存单以上海银行银行中心 信用卡中心 信用卡申请间同业拆借利率Shibor为浮动利率基准计息

  温彬认为Shibor利率只有年期以内的短期品种对于大额存单年期以上品种如何定价仍是考验因此尽快完善国债收益率曲线更加紧迫中长期国债收益率或将成为中长期大额存单的定价基准

  从国际经验看成熟金融市场国家的大额存单都可以流通转让而且活跃的二级市场是推进存单市场发展的重要前提

  央行的规定中也表示大额存单可以转让提前支取和赎回大额存单转让可以通过第三方平台开展还可以用于办理质押

  民生证券宏观研究员李奇霖也认为大额存单是有流动性的存款与理财产品相比有流动性溢价预计发行利率低于同期限理财

 



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