盘面情况：

周二晚，COMEX-8月份交割的黄金期货价格下跌9.20美元，报收于每盎司1610.50美元，跌幅为0.6%。9月份交割的期银下跌9.3美分，报收于每盎司27.94美元，跌幅为0.3%。

基本面：

1．德国总理默克尔的政治联盟反对授予欧元区永久性救助基金欧洲稳定机制(ESM)银行执照，让该基金有资格获取欧央行流动性。德国财政部表示没有任何理由采取任何此类举动。

2. 美国6月消费者开支持平，坏于预期的为环比增0.1%；个人收入环比增0.5%，好于预期的环比增0.4%。5月凯斯-希勒(Case-Shiller)美国20个大城市房价指数(经季调)环比增长0.9%，高于预期的环比增0.5%，连续4个月上涨。这表明美国房地产市场的复苏势头正在增强。7月芝加哥PMI为53.7，好于预期的52.5点。7月消费者信心指数65.9，好于预期的61.5点。

3.截至7月31日，世界最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust，其黄金持有量为1251.92吨，较7月30日增加3.32吨；最大的白银ETF--iShares Silver Trust的白银持仓量为9687.66吨，较7月30日增加48.24吨。

操作建议：

如我们在7月月报《有望翻身的七月》中所分析，“7月是黄金相对回升的一个月，有望挑战1625美元/盎司这一自3月下跌以来的阻力线，但基于没有强大的利好，预计上方1660美元/盎司仍需等待时机以突破。”目前市场对于美联储预期不强，可能促使黄金突破更大阻力区间的动能可能来自于欧洲央行，但我们认为本次例会上采取行动的可能性较小，市场对此有过高期待。而默克尔的言论也为此蒙上阴影，不排除周四失望令市场收跌的可能性。

世界最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust在整个7月减仓9次，共计减仓30.9吨，但是在7月31日出现一个多月来的首次增仓；而白银ETF也显示有增仓。或许将是ETF持仓上面临的转折点，一旦形成转折，将成为未来一段时间内贵金属下方坚实的支撑。

建议前期轻仓多单持有。

以上评论仅供参考，请谨慎投资

兴业期货研发部：龙玲