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强势美国面面观:说不尽的华尔街:初试啼声(下)

(2021-09-26 19:04:19)
标签:

陈思进

金融

绝情华尔街

商战

杂谈

分类: 美国生活经济学

(思进注:各类“美国衰败了”的文章很多,有些分析是事实的陈述、逻辑自洽;不过,有些判断则可能失之偏颇(如最近因涉非法吸储被捕的某“财经大V”的一系列文章)。恰好我和庞忠甲先生在10年前合著的《美国凭什么》(2012年出版)介绍了美国的经济、科技、军事、教育、营商、民生等方方面面,现在看来并不过时。那就从4月2日开始,特选摘部分内容,和大家分享……)

4-3-2 初试啼声

(接上)华尔街的第一场牛市中,出现了另一个现代华尔街经纪人的原型人物。直到今天,此类人物就再也没有离开过华尔街。他的名字叫雅各布·利特尔(Jacob Little),造船匠的儿子,1817年来到华尔街,1822年在一个地下室建立了自己的经纪公司,1825年他终于成了纽约股票交易所的会员。

利特尔和上一代的威廉.杜尔很不相同。杜尔的特长是获取政府内幕消息(或者更精确地说,是让别人觉得他能够获得政府的内幕消息),而且,杜尔在需要背叛他的合伙人时会毫不犹豫,他会利用合伙人的钱为自己牟利。按照今天的标准来看,杜尔是个十足的骗子。

利特尔则是独立的经纪人,他没有任何政府关系,也没有长期合伙人。他靠着比其他证券交易者对市场一些特殊事件的准确判断来挣钱,而且他是用自己的钱在牟利。换句话说,雅各布·利特尔是个股票投机者,他是通过市场的短期波动来获利,而不是对有发展潜力的企业进行长期投资。

作为华尔街第一位杰出的投机者,雅各布.利特尔通常在市场行情下跌的时候进行操作,他喜欢赌股价的下落。正因如此,他是华尔街第一个以“大熊星”为绰号而闻名的人。他最初的名声来自对于19世纪30年代最热股票之一的“莫里斯运河和银行公司”(Morris Canal and Banking Company,以下简称莫里斯运河)行情的准确判断。1834年,市场飞速上涨,莫里斯运河是这次牛市的龙头股,但利特尔已经知道华尔街的许多大玩家已经卖空了这只股票,正在等待它的下跌。利特尔看到了机会。

卖空者承诺在将来一个特定的时间以特定的价格交付股票,如果股价在卖出日和交付日之间下跌的话,卖空者可以在交付日从市场低价买入,进行交割而获得价差。但如股价上升,做空者将遭受损失。更糟的是,至少在理论上,股价是可以无限上涨的,因此对一个做空者来说,潜在的损失是无限的。

利特尔组织了一个投机者集团悄悄地购买莫里斯运河的股票。当那些卖空者为了交付股票而到市场上购买莫里斯运河的股票时,他们发现了一件可怕的事情:利特尔和他的朋友们已经买断了这只股票,他们事实上控制了这只股票所有的流通股。利特尔的集团以大约10美元的平均价格买进了这些股票,不用说,他们是决不会以这个价格将这些股票卖出的。一个月之内,莫里斯运河的股价飞涨,达到每股185美元,利特尔和他的同伙大发了一笔横财。

一夜之间,利特尔成为了华尔街上最著名的投机者,并且保持这一名声长达20多年之久,尽管这一期间他曾三次破产。但每一次他都能努力地从失败中站起来,仿佛一只投机的不死鸟从破产的灰烬中重生。最终,他在1857年的市场崩盘中第四次破产,从此一蹶不振。此后数年,他仍然混迹于华尔街直到去世,但只能零星交易一些小额股票,他的辉煌时代已经一去不返。在一本关于华尔街的传记里如此描述利特尔那样的人:

“凡是到过交易所的人,都会注意到一些经常光顾市场的普普通通的人。他们曾有过幸福时光,但他们把他们的钱遗失在了华尔街,他们每天都来到这里,似乎希望在同一个地方找回失去的金钱。这些人是市场的幽灵,他们用毫无光泽的眼睛瞪着报价牌,用干枯的手指着它,似乎在说:‘这些都是你们干的!’他们拥挤在大门旁,在交易所的大厅出入,破烂的衣服,褪色的靴子,蓬乱的头发,他们从不洗澡,不刮胡须,憔悴的脸上挂着的笑容比眼泪更令人心酸。”

华尔街第一次牛市的狂欢盛宴,终于在安德鲁. 杰克逊(Andrew Jackson,1767-1845,美国第七任总统)政府的金融政策压力下,进入尾声。

这位总统出身贫寒,他的早年经历使他产生了一种对投机、债务以及纸币的终生的恐惧。为了将投机活动拦腰截断,总统乘着国会休会后的1836年7月11日,将所谓的《铸币流通令》 (Specie circular)作为一项行政命令签署生效。它要求,除极个别情况外,8月15日以后购买土地都必须用金币或银币支付。

实力较弱的银行,黄金储备较少,但却发行了大量的银行券,所以纷纷被迫破产。而那些需要银行贷款的商人也因此步履维艰。股市开始下跌。破产开始蔓延。这时英格兰银行提高利率,以避免黄金流出国门,并且影响英国的投资者不再愿意将钱投入到美国的证券上,对华尔街证券市场无疑是雪上加霜。当几个州的州政府试图为自己的债务进行再融资时,发现市场上根本没有人愿意购买它们的债券。美国历史上的首次大牛市终于被首次大熊市所替代。

纽约前市长菲利普·霍恩他在日记中写道:“在投机狂热的日子里我们曾听说过的那些巨大财富,就像冰雪一样融化得无影无踪。没有人可以逃出这场劫难,我们最终一无所有;只有那些债务很少或根本没有债务的人才是真正的幸运者。”

1837年大崩溃之后,华尔街多年笼罩在一片阴霾之中。此时的欧洲和美国一样,也处于一片萧条之中,英国和欧洲大陆国家对美国证券的需求也相应大大减少了。但是处于衰退之中的美国经济悄然发生着巨大的变化。

2011年10月写于纽约哈德逊河畔

(思进注:除注明作者之外,所有文章皆为思进原创。【免责声明】本文仅代表原作者个人的论述和观点,敬请读者自行判断。内容或者数据仅供参考,不构成任何具体投资建议、不作任何商业用途、更不对其真实性负责。投资者据此操作,风险自担。)

 

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