转眼,黄金从2011年最高点1920下跌,进入熊市已经三年多了。这三年多,不断有金价见底,就要反弹见牛的声音。而事实上,这几年来,金价一直进二步退三步,一路跌回五年前,显然,陷入了漫漫熊市之中。最近,这种声音又开始出现了。
对于黄金,我已在好几本书中,多篇博文,以及无数的围脖中反复谈及,不另赘述了,就再贴一篇我写于在2012年底,刊发在2013年第一期《中国经济周刊》上的《欧美为何相继抛售黄金》温故而知新吧(http://url.cn/YV1zlu),里面提到:“美元和金价负相关的关系已然不复存在,黄金失去了所谓“避险功能”,即美元再宽松也无法推高金价了。值得关注的是,越来越明显的欧美相继在抛售黄金——之前是法国和意大利央行,近日澳洲央行在抛售,而亚洲(特别是中国)在接盘。有人建议中国央行可趁金价下跌时买入。其实金价还远未接近合理价位,我依然认为黄金的合理价位在每盎司1200美元以下,待回归至这个价位后,中国央行再悄悄地渐渐入市收购也不迟。” 而对于普通百姓,我再次强调,黄金不是好的投资品,甚至根本就不是投资品,只是奢侈消费品而已。
欧美为何相继抛售黄金
文/陈思进
《 中国经济周刊
》(2013年第1期)
美元和金价负相关的关系已然不复存在,黄金失去了所谓“避险功能”,美元再宽松也无法推高金价了。
2013年来了,而大家所关注的美国是否能避免“财政坠崖”,民主、共和两党至今还在扯皮,尚未达成协议,看来不到最后关头是不会看到结果的。
不过,即便最后避免了“坠崖”的危险,接踵而至的美国联邦债务上限(debt
ceiling)将使美国政府更头疼,这也是美国真正难以解决的问题!
自2008年以来,有关美国债务持续上升和联邦庞大的预算赤字,一直在两党之间不断争论着。
根据美国国会预算办公室的数据,截至2008年年底,美国联邦债务相当于国家年度经济产出的40%,略高于过去40年平均37%的水平。但从那个时候起,这个数字就直往上蹿。到2011年底,据国会预算办公室预测,联邦债务将接近GDP的80%,为二战后最高!
美国联邦债务大幅上升,主要是由于2008年之后,为了应对严重的经济衰退和持续高企的失业率,政府采取了降低税收和增加联邦支出的经济政策。
而平衡预算是最理想的状态,只有预算平衡了,才有可能偿还债务。
在政府预算中,如果把赤字限制在占GDP的1%~2%之间,还能够被接受。但是在2009年和2010年,美国的预算赤字却分别占GDP的10.0%和8.9%,是自1945年以来占GDP总值最高的比例,预算出现了大幅赤字,怎么可能还债呢?!
根据美国国会预算办公室“2011年长期预算”的前景分析,如果没有重大的政策改变,庞大的预算赤字和日益严重的债务将一直困扰美国,这将减少国民储蓄,从而导致更高的利率,向国外借贷更多的债务,以及减少国内投资——这反过来会降低美国人的收入增长,美国很可能走上“欧洲主权债务危机的道路”!
哈佛大学教授尼尔·佛格森曾撰文指出:历史经验表明,当一国财政收入中的20%用于债务本息支付时,这个国家的财政就将面临严重危机!
目前,美国单国债已经高达16万亿美元,还另有60万亿美元的各种负债,甚至还有100万亿美元的医保社保基金的潜在亏空!
按美国16万亿美元的GDP来看,根本无法偿还10倍以上的庞大债务,更何况这些债务利息增加的速度,远远要高于经济增长的速度。
如果美国巨额的财政赤字和债务问题得不到解决,就会直接影响市场。2012年12月中旬贵金属全线大跌,金价一度跌至接近每盎司1636美元,低于2012年1月的平均价每盎司1656美元。而且这还是在美联储推出QE3甚至QE4的结果,不然的话会跌得更惨!
这说明美元和金价负相关的关系已然不复存在,黄金失去了所谓“避险功能”,即美元再宽松也无法推高金价了。
值得关注的是,越来越明显的欧美相继在抛售黄金——之前是法国和意大利央行,近日澳洲央行在抛售,而亚洲(特别是中国)在接盘。
有人建议中国央行可趁金价下跌时买入。其实金价还远未接近合理价位,我依然认为黄金的合理价位在每盎司1200美元以下,待回归至这个价位后,中国央行再悄悄地渐渐入市收购也不迟。
(注:1、迄今最精彩跨国金融商战职场小说《心机》:http://url.cn/LTsimN;2、所有和钱有关的问题,都将在《钱经》系列中详谈。第一本《钱经:货币、黄金、房子》已出版:http://url.cn/O8Vptj;3、由思进策划,由罗敷撰写的《北欧人为何那么幸福》(暂名)即将出版)
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