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笑谈“未来20年最具回报的5个股票组合”

(2009-01-08 10:00:18)
标签:

股票组合

投资组合

三一重工

招商银行

万科a

财经

分类: 其它

注:本文属于课堂讨论级别的笑谈,当不得真。缘起与一北大MBA的同名讨论题目,纯属健脑运动而已。

看了李同学的MBA课程讨论“未来20年最具回报的5个股票组合”,觉得很有意思,不妨自己也做个逻辑推论
 
首先,既然是讨论20年的投资回报,而不是5年,那么,可以定性为比的是长跑而不是爆发力
那么,首先要淘汰的就是连活20年都费劲的企业---您前5年涨10倍,第6年被ST了,我找谁去啊?
这样一来,事情简单了,90%的企业从名单中消失了,活活
 
好了,20年内,假设没有出现希特勒复活,陨石砸坑,外星人侵略一类的天灾人祸
那么,乐观点儿来看,中国已经初步成为中等发达国家,经济增长率维持在3-5%的平稳状态,经济总量世界第二
如果这个目标能够实现,或者说,如果想实现,那么届时符合逻辑的国家特征会是什么呢?

估计以下几个是没跑的:
1,城市化率大大提升。
2,人口老龄化严重。
3,农村经济水平大大提高。
4,拥有世界最大的中产阶级群体。
5,自然资源紧张,环境恶劣。
 
如果以上的假设是正确的,那么我倾向于认为以下几个行业会紧密受益于上述社会演化的趋势:
1,城市化率提升
地产:有城市当然要有房子,很简单的逻辑
家电:有房子自然要居住,要居住怎么可能没有电器呢?
工程机械:城市的房子要机器来建设,有了城市必须有配套的工厂、水电等要建设,城市一多了必然要有更多的高速公路和铁路要联通,这些都离不开工程机械
 
2,人口老龄化
医药:人老了就要生病,生病就要吃药。而且未来国家提高医疗福利水平是可以预期的,加上中国人年轻时候拼命的多,那么年老了还债的也就一定多。当然这里包括了医疗器械以及健康服务等东东,然而主体一定是药品。
 
3,农村经济水平大大提高
旅游:不妨想想俺们城里人在小富之初是咋样的生活向往?旅游一定是其中之一。
家电:同上,经济水平提高一定导致生活质量提高要求,家电是日常生活质量的重要组成。
医药:现在有太多农村人不看病不吃药等死。但如果经济条件好了、福利覆盖宽了,这是最不可避免的支出。
 
4,世界最大的中产阶级群体
旅游:小资们总是没事儿全世界找适合忧郁的地方。
地产:没有房子也敢叫中产?不换个大房子也敢叫中产?
文化产业:中产在穷人面前是有钱的文化人,在暴发户面前是没钱的文化人,总之,自认是个文化人是没错的。
金融:这个世界上有一群人以借债为荣,这群人叫中产
 
5,自然资源紧张,环境恶劣
新能源:屁股地下没石油,好在头顶有一样的太阳和大风吧。
节能环保:前几代人造了孽,后人除了骂骂咧咧,也只能好好改造了。

好了,初步来看,上述行业都有望在未来典型性的受益于历史进步的趋势。总结一下,有几个方面交叉的是:医药;地产;旅游;家电
当然,有机会的行业未必就有现成的企业可供挑选。
爆发力越强越是新兴的行业,竞争越是初级,企业业绩越是不确定性强。比如,新能源。全世界还没有一个新能源的巨头诞生,我们该选谁呢?不知道。虽然我们知道新能源一定会有巨人。
 
如果一定要我选,我宁愿选行业确定性+企业确定性都比较高的标的。比如以下5个组合:
1,万科:长期看地产还是有大戏可唱,中期看地产最大龙头不过4%的占有率确实有很大提升空间,短期看行业危机为大企业提供了绝佳的超越发展机会。
 
2,三一重工:房子、公路、铁路、桥梁、工厂。。。这些东西都要工程机械。而工程机械里只有一个企业在所有已进入领域都是前2名,那就是三一。也只有一个企业只靠最小市场分支的混凝土机就做到了行业翘楚。
 
3,云南白药(恒瑞医药):很矛盾,真的很矛盾。医药是历史大牛股频发的地方,而国内90%的医药却是没有研发能力的垃圾。白药的优势在于不但有医药的稀缺性,也有强生的健康领域扩展特性;和恒瑞在肿瘤手术等重症药品上的前途,正好暗合了未来中国人为环境污染付出的代价。
 
4,苏宁电器:家电或3C是受益行业,但最受益的恐怕不是家电厂,而是渠道平台。谁让咱地大物博,厂家渠道自建成本太高呢?谁让咱家电产出供过于求竞争太激烈呢?
 
5,招商银行:这个东东貌似没有直接联系,但其实所有上述的建设,都离不开资金的支持。银行的问题是管制太多,优秀的企业要慢慢等机会才能明确胜出。招商的可靠性还不是本身,而是李鸿章同志留下的招商局旗下企业都在各自领域里的优秀表现带来的印证效果。
 
其它待选:
张裕:硬伤在于,红酒消费人均量未必要和世界接轨。比如台湾,日本,韩国,都远远低于世界均量。
格力:硬伤在于,一个极为松下的企业,可惜在一个天花板比较明显的行业。短看有信心,长看很悬。
 
当然也有很多建筑、资源垄断等行业貌似也将大大受益于未来的一些格局。但这些企业大多是国企,要么就是价格管制,死不了,也别指望给股东回馈啥礼包,无论主观还是客观上,他们都够呛。
至于新能源或者网络科技股这类爆炸性十足、概念更新超快的行业,抱歉,我实在不知道20年后他们会变成啥样子了,
而我更不知道目前几个企业能否抓得住这一次次的变化而不被新来者淘汰。。。

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