投资是门艺术，要灵活运用
价值投资不等于长期持股。
有价值才值得长期持有。这不矛盾，因为价值是个变量，是根据企业经营状况而变动的。要懂得股价不是因为业绩好了才上涨，恰恰是上涨了业绩才变好了；反之，股价下跌不是因为业绩差了才下跌，而是下跌了，业绩就变差了。难就难在这个地方，否则看业绩就行了。
业绩代表的是过去，投资是对未来的预期。因而要做功课，要研究吃透政策，要看经济发展方向、行业发展趋势，以及个股在行业中的地位等。这些还不够，还要深入了解公司的财务状况：负债、应收应付、现金流、商誉等。接下去，看分红，看技术状态、股价位置。因此，是综合因素的考量。
熊市才能买到好股。这些年来我一直强调3000附近不看指数，且高仓位持股。市场除了投资，还有投机，投机的存在，会错杀优质股。同样，牛市中会非理性推高股价。因此，研究价值还不够，还要了解市场的特性。
总体上，既要价值投资，也要价值投机，两者无明确界限。投资是门艺术，是灵活的、机动的，不是刻板的、教条的。
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