受前一天晚上美国参议院否决汽车行业救援案的影响，上周五美股大幅低开，但大盘继续表现出良好的弹性，扭转颓势并强力高收。在费城半导体指数($SOX)暴涨4.7%的带领下，纳斯达克综合指数劲扬2.2%。标普500指数和道琼斯工业平均指数涨幅落后，分别高收0.7%和0.8%。罗素2000小型股指数大涨3.8%，标普400中型股指数劲升2.9%。所有主要股指均收于盘中高点附近，不过均位于上周交易区间的中位。

　　纽约证交所总成交量较上一交易日上升1%，纳斯达克交易所下降8%。如果成交量全面放大，局面将有利的多，因为它意味着共同基金、对冲基金和其他机构投资者做多意愿强烈。然而事实上，在价格出现盘中多头反转的情况下，量能表现却非常平庸。两大交易所量能已经连续3周低于50日均值。纽交所和纳斯达克上升股成交量与下跌股成交量之比大约为5比2。

　　上周五行情中表现最突出的ETF是Semiconductor HOLDR(SMH)，它形成了一根“多头吞噬”烛线并攀升6.4%。我们12月9日买进了SMH，当时它以两倍于日均水平的成交量强势突破了20日均线。在9日高点附近整理两个交易日之后，上周五大盘跳空低开使得它短暂跌破20日均线，但多头立即入场将其大幅拉升。目前SMH的形态预示着它未来数天将测试50日均线的阻力：

　　由于半导体板块在纳指中所占比重如此之大，半导体指数过去往往被当成一个重要的大盘风向标。但是近些年来该板块慢慢淡出了大家的注意力焦点，现在大家可能顺其自然地认为银行指数($BKX)是一个类似的大盘风向标。不过，重跌的半导体指数突然表现出这样的相对强势，这对大盘而言可能是一个正面的信号。尽管半导体指数(以及SMH)不可能很快卷土重来，我们仍可利用其短期逆势反弹赚取收益。

　　在12月12日的评论中，我们通过图形分析了道琼斯工业平均指数(和其他主要股指)前一天的走势。当时道指跌破了短期整理形态的支撑，但在从11月21日低点开始的小时上升趋势线及中期下降趋势线处获得支撑。我们当时对12月11日下跌得出的最后结论是，这只是探至水平价格支撑下方的“震仓”行情，而且更为强大的两条趋势线支撑可能会阻止道指短期内大幅下跌。上周五各大股指返回了20日均线和各自12月11日低点上方，这说明两条趋势线的支撑位的确“尽了职责”。

　　12月12日开盘前的晚上，受美国参议院否决汽车行业救援案的打压，标普和纳指的股指期货最多下跌5%。在熊市当中，期指这样的走势可能会导致第二天股市暴跌。然而，股市最终摆脱了坏消息并成功高收，这是股市最近数周来第二次忽略负面新闻、不跌反涨。以前，不论是好的还是坏的经济新闻，股市都选择下跌。各大股指的50日均线仍是一个关键阻力位，但12月11日的“震仓”和随后的反转可能会给大盘提供足够的动能，令其在未来数天站上上周高点。尽管如此，在明天下午联储公布利率决定和经济政策之前，成交可能会比较低迷。

　　(本文作者：Deron Wagner of The Wagner Daily）