芒格在一次演讲中，分析了两种投资的方法，一种是矿金开采的方法，这种方法很显然，就是从众多的泥沙土堆里淘出金子，另一种则是可以“弯腰捡起大金块”的方法。芒格当然喜欢的是后者。

天底下竟然有这么便宜的事情吗？可以弯腰捡起大金块？

市场不是非常有效的吗？

你看看，银行股，坏账呀，利率市场化改革呀，不确定性因素太多了，所以市场给的估值就低呀，这很正常呀！

真的是这样吗？

2007年时，金融股市盈率几十倍，但没多少人质疑这是市场的泡沫。这是不是非常奇怪的事情？

现在的金融股，市盈率几倍，股价逼近净资产——看起来，股价已经没有任何溢价。

再认真看起来，好像真的没有什么溢价，可是股价为什么就是没有在人们的预期中涨起来呢？

金融股，或者说类似于金融的低估值大盘股，缘何就涨不起来呢？

那些市盈率低于10倍的蓝筹，难道它们已经不是蓝筹，抑或蓝筹本身就是个假美猴王？

现在人们，尤其是那些貌似有点钱的人，有个习惯，他们对脚下的被丢弃的一元钱早已经无动于衷。而我，常常会捡起来，拿在手里，因为我知道，再走一段路，就可以发现不少行乞的路人，虽然我明知他们真假难辨，但我随手可以将捡到的一元钱交到他们手上，我想，无论如何，他们比我更需要这一元钱。

财富是什么呢？

或许你以为摆在眼前的根本不是财富。

我想，这还有什么话说呢。理念决定了我们的行动。

                            (文/选自《李石养的博客》  图/选自《刀刀漫画》）

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 戴维斯双杀：以低市盈率买入潜力股票，待成长潜力显现厚，以高市盈率卖出，这样可以尽享EPS和PE同时增长的倍乘效益。

双杀并非戴公独创，事实上很多投资家都有类似策略，但是戴公却神乎其技，凭此名满天下。双杀和巴老“永恒价值”相比，显然世俗化了很多，但是对于新兴市场的投资者，或许双杀更实用一些。双杀把买入价格放在企业质量之前，强调低市盈率，其实暗含了很多安全边际的保护。对PE提高的期待使得不会轻易陷入“雪茄烟蒂”的陷阱。