近段时间受国家调控房地产政策出台的影响，以万科为首的地产股一路下跌，这样的跌法何时是个底，地产股的合理价位到底应该是多少呢？

    首先我们看看地产新政对地产股的实质影响有哪些：

    一、“5部委出新政打击囤地炒地：拿地首付不低于50%”，这一政策将开发商拿地的首付款从目前普遍的20%—30%提高到50%，由此会对地产股的资金链形成压力，遏制其炒地、囤地行为。

    二、“二手房免税期从2年提高到5年”，增加了投机炒房者的时间成本，将一定程度抑制投机炒房的行为，有利于平抑房价。

    三、“国务院常务会议遏制部分城市房价过快上涨”，预示着国家将对城市房价上涨打出组合拳，个人认为这必将导致商品房供应量上升、投机性购房需求下降和部分城市房价阶段性下跌。

    根据以上分析，此次地产新政应该是房地产股近年来经历的最大一次政策冲击，明年房地产股的信贷难度加大、信贷成本将大幅增加，资金压力较大，房价的下跌又将压缩其利润空间。从万科看，在不考虑房价下降和大小非减持等影响的情况下，按明年利润增长为0，20倍的市盈率计算，其合理价位应该在8元左右，大家可千万别再相信叶荣添之流的忽悠了。

    以上为个人观点，仅供参考，据此入市，风险自担。

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