1 DCF估值

设定2010净利增长10%，

按折现率9%，10年净利润增长率15%，永续增长3%计算，估值=137.56

按折现率9%，10年净利润增长率20%，永续增长3%计算，估值=192.02

2 合理回报率计算

假设个人认定合理报酬率为20%，5年内合理PE为30倍，5年内平均增长20%，

则估值=150元（考虑2010增长20%不客观，预设2010的PE增长10%）

就是按150元买入，在假设的合理增速和合理PE范围内，年回报率为20%（没有考虑分红因素）

3 历史平均PE设定买入点

总结了自2005年1月以来的历史平均最低市盈率（动态）=29.23倍 则买点=147元

剔除疯狂的2007年历史平均最低市盈率（动态）=27.16倍 则买点=136.61元

4 卖点

卖点按3年内极限估值计算，如果股价透支3年成长，则卖出

假设未来3年持续增长40%，3年内合理上限PE（静态）为40倍（尽量乐观）则卖点=600元

卖点尽量乐观主要是保证不能随便卖出优质股票