加载中…
个人资料
白鸟
白鸟
  • 博客等级:
  • 博客积分:0
  • 博客访问:42,541
  • 关注人气:26
  • 获赠金笔:0支
  • 赠出金笔:0支
  • 荣誉徽章:
相关博文
推荐博文
谁看过这篇博文
加载中…
正文 字体大小:

暴落背后逻辑:复苏已投入小周期滞涨阶段

(2010-04-29 15:01:02)
标签:

杂谈

分类: blog

阐述师:李冒余 执业证书编号:S0490209080252

股指期货不改股指运行的内在逻辑

股指期货的上市会在瞬间内导致市场波动率的急剧上涨,其对股指涨跌的扩鸿文用会体现得十分明显。不过这种扩鸿文用能够阐扬现身的基础却是实体经济背后所产生着的一系列变动,这也正是股指运行背后所荫蔽的真正逻辑。

一致预期难以完成

回首近期市场的走势,股指一直在怀疑与抉择中步履维艰。一是,政策退出所带来的流动性收紧预期遇上新股刊发所带来的二级市场膨胀的资金需求,市场供需情况正在产生着悄然的变动;另一是,经济复苏到这个阶段时刻需要新的增长引领点,而从瞬间来看,这种引领点还显得很懵懂。于是, 一致预期的难以完成也主导了近期市场的震撼走势。

复苏投入其次阶段

从数据上看,复苏已经投入了小周期的滞涨阶段。

从战略周期上来看,复苏如故在延续;但从更为瞬间的战术周期上看,复苏已经投入了以滞涨为特征的其次阶段。眼前的经济数据显示工业增加值在三四月份将保持在17%-18% 区间,处于滞涨阶段。而与市场相干度最高的M1 如故处于下行通道;在历史上,当M1 处于下行通道中时,对流动性需求较大的大盘蓝筹股都没有实现较好的收益。通过光滑办理后的CPI 在 2.5-2.7%区间震撼的可能性依旧较大。

通过我们的测算,将来宏观经济状态在6 个月之内难于产生变动,其对应的宏观经济状态最有可能转向新一轮小周期的衰退阶段。滞涨将成为此阶段的紧要特征。

向下的估值修建可能性较大

大小盘之间的估值不同如故十分超大,大小盘之间存在估值的内在修建动力。但这种修建要领有两种:整体市场进取的修建和整体市场向下的修建。而在眼前的环境下,市场的整体进取很难实现,而选择向下的修建要领则具备很大的可能性。

在历史上对比范例的即是2001 年6 月—2003 年12 月这段时间,而这段时间正是上面所说的首先个滞涨期之后的经济下行段,而估值不同的修建也正是在这样的环境下实现的。所以,对与前期浮现较好的小盘股而言也似乎到了一个不得不面对抉择的阶段。小盘股逐渐走向分化具备了十分大的可能性。


相干研报:

东兴证券:收紧大棒绞杀行市 风格转化失败

上海证券:市场阶段性弱势已变成 反弹宜减仓

财富证券:体系性下跌即是浪中淘金良机

渤海证券:遵从双线作战攻略 挑撰8只股(名单)

华西证券:短线有止跌迹象 紧盯分拆上市概念

0

阅读 评论 收藏 转载 喜欢 打印举报/Report
  • 评论加载中,请稍候...
发评论

    发评论

    以上网友发言只代表其个人观点,不代表新浪网的观点或立场。

      

    新浪BLOG意见反馈留言板 电话:4000520066 提示音后按1键(按当地市话标准计费) 欢迎批评指正

    新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

    新浪公司 版权所有