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兴业证券:市场中期看好 11月力荐6类个股

(2009-11-24 21:45:50)
标签:

杂谈

分类: blog

上周市场回顾与走势原因阐述

上周大盘震撼下跌,除医药生物、家用电器和交运设备外,其他各行业一起下跌。之前三周涨幅较大的有色、黑色金属、房地产和采掘等跌幅居前。我们觉得,在宏观经济根本面、流动性、政策面、公司根本面等没有显著转变的状况下,导致这种走势的原因有:(1)美元指数反弹以及外围市场回落带来国内市场的下滑;(2)关于房市刺激政策即将退出的风闻;(3)甲型流感;(4)10月30日创业板IPO上市;(5)印度、挪威收紧货币;(6)限售股解禁。

宏观根本面:PMI指数显示缔造业正在扩张

11月1日发布了10月份全国PMI指数(55.2)、各行业PMI指数,以及各个PMI分项指数。从这些指数来看,眼前缔造业正在扩张。

政策面:仍将维持适度宽松的政策环境

(1)10月26日李克强表示将维持积极财务和适度宽松的货币政策;(2)从2008年底到2009年初,我国出台了十大产业调整振兴规划,一共涉及165项实行细则,有99项尚未出台。上周工信部副部长苗圩表示将争夺年内一共出台。这将对股市起到肯定的支持作用。

公司根本面:对上市公司业绩预期乐观:

(1)1-9月份,全国22个地区工业实现利润15543亿元,同比下降9.1%,降幅比1-8月份缩小4.0个百分点。(2)前三季度,1681家上市公司实现营业总收入约84491.5亿元,净利润7831亿元,加权平均每股收益0.3035元,净财产收益率为9.858%。今年以来,上市公司业绩环比持续增长,首先季度扭亏,其次季度环比增长37.67%,第三季度环比增长4%。第三季度同比增幅达到26%。(3)随着工业增加值的飞速复苏,各行业利润增速也在不断复苏。由于基数原因,预期今年第四季度工业增加值累计同比将大幅增长,相应地,上市公司第四季度的业绩同比也将显著高于第三季度的26%。

市场面阐述:无显著利空

(1)眼前市场静态估值处于历史平均值附近;(2)市场的资金供给将维持充裕;股市资金供给紧要来自负贷、贸易顺差带来的外汇占款、难以解说的国际资金流入和居民(在股市上的)边缘投资偏向。总体上来说,我们对A股市场的资金供给抱乐观的态度。(3)创业板对大盘的按捺不会太大;(4)大小非解禁对市场压力不大.

当前显著事件:美元走势对A股的熏陶变得显著

熏陶股市走向的各个因素彼此作用,最终变成一个“合力”,促进股市上升、下跌或者横盘震撼。在4-7月,宏观经济指标、流动性和政策频频超预期地好,“合力”是正面的,促进市场上升。而且这种超预期使人们忽略了美元贬值的熏陶。近来两个月,一是,经济复苏、企业业绩好转都是确定无疑的;但另一是,不管是经济指标、流动性、政策、还是企业业绩都很难显著超出市场预期。两方面达到均衡,导致市场没有了目标。这时从前不太受关切的因素开始变得显著,甚至足以熏陶市场的瞬间走向。美元贬值即是这样的因素,整个10月份的大盘和行业走势显著地受到了美元贬值的熏陶。我们预期将来一段时间美元将不断走弱。

我们的观念:中期看好,瞬间关切美元走弱的熏陶

着眼于将来三个月,宏观经济根本面、政策面、企业盈利和市场面的因素都支持市场不断向好,所以不断看好大盘。在瞬间内,我们觉得美元将不断走弱,所以看好财产资源类板块。总体而言,11月份举荐保险、房地产、煤炭、医药、家电和有色金属。具体见11月首先周发出的《行业对比、行业配置和投资混合》。

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