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孙旭东
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成功的价值投资者也有失意时

(2013-12-25 16:06:36)
标签:

价值投资

失意

股票

分类: 价值投资漫谈

    昨天转发的狄希陈的博文深受关注,这是我没想到的。可能有价值投资的初学者会受到打击,没关系,看看下面的数据吧!

  红杉基金 标普500指数 超额收益率
1970年(自7月15日起) 12.1% 20.6% -8.5%
1971年 13.5% 14.3% -0.8%
1972年 3.7% 18.9% -15.2%
1973年 -24.0% -14.8% -9.2%
1974年 15.7% -26.4% 42.1%
1975年 60.5% 37.2% 23.3%
1976年 72.3% 23.6% 48.7%
1977年 19.9% -7.4% 27.3%
1978年 23.9% 6.4% 17.5%
1979年 12.1% 18.2% -6.1%
1980年 12.6% 32.2% -19.6%
1981年 21.5% -5.0% 26.5%
1982年 31.2% 21.4% 9.8%
1983年 27.3% 22.4% 4.9%
1984年(第1季度) -1.6% -2.4% 0.8%
累计 775.3% 270.0% 505.3%
年均 17.2% 10.0% 7.2%
加管理费 1.0%    
年均 18.2% 10.0% 8.2%

 

    红杉基金可是在头四个年头都跑输了指数。

  查理·芒格 道琼斯指数 超额收益率
1970年 -0.1% 8.7% -8.8%
1971年 25.4% 9.8% 15.6%
1972年 8.3% 18.2% -9.9%
1973年 -31.9% -13.1% -18.8%
1974年 -31.5% -23.1% -8.4%
1975年 73.2% 44.4% 28.8%
1970至1975年累计 9.6% 36.1% -26.5%
1962至1975年累计 1156.7% 96.8% 1059.9%

 

    芒格在他的合伙企业运营的后六年,成绩真的是惨不忍睹啊!不止是1973和1974年。难怪要结束合伙企业。

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