2010年5月5日，上证指数震荡，最低下跌2770点，我所持有的中国神华最低价格为25元/股，我的买入价格为27元，有朋友开始质疑。我在这里解析一下在我眼中中国神华价值几何。

   中国神华，中国媒炭第一股，全球排名第二，

   总股本约为199亿股，2009年财报公布税前利润为439亿元，同比增长19%；

                      2010年一季度税前利润为126.9亿元，同比增长16%。

下面为计算（简单）

 用相对估值法 ，根据2009年年报计算

   《（税前利润/总股本）/现行最高利率》*（1+同比增长率）

   《（439/199）/5.94%》*（1+19）=44元/股  按我的估值方法计算09年合理股价应该是44元/股。

   按2010年一季度数据计算

   《（1季度税前利润*4/总股本）/现行最高利率》*（1+同比增长率）

   《（126.9*4/199）/5.94%》*（1+16%）=49元/股  根据计算2010年合理价格应该是49元/股，保持一定的安全边际第一：半价买入应该是24.5元/股  第二种情况：假设2010年利润没有增长，那么计算时去除增长率，（439/199）/5.94%=37元/股，那么我就可以下定结论，2010年中国神华合理股价应该在24——37元范围。

       也许这还不能令你信服，那么还有另一种方法，资源评估法，截止2008年12月，中国神华煤炭可开采储量为113亿吨，（国内标准），和71亿吨（国际标准）。拥有煤炭资源储量177亿吨，他的总股本为199亿股，那么我们就可以计算出，用国内标准平均每股含0.56吨煤炭，合半吨多，按国际标准为0.356吨，煤炭价格大家都知道吗？它的股价为25元，半吨煤是多少钱呢？2010年中国神华动力煤长期合同价格为412元/吨

       计算：《（煤炭储量/总股本）*煤炭价格》*净利率

       国内标准《（113亿吨/199亿股）*412元》*26%=60元/股

       国际标准《 （71亿吨/199亿股）*412元》*26%=38元/股

这是中国神华的合理价格，意思是说现在中国神华公开出售整个公司它能卖多少钱，记住一点，那就是这是纯利润。还有一点要提醒大家的是，中国神华煤炭利润占整个公司的70%，你现在还不能估计它的价值是多少吗？

     也许有些人喜欢小盘股，而且在过去一年中，小盘股的涨势非常强，但是我可以告诉你，每个公司都有它的价值，短期内是上涨了，但是等他涨到合理价格的时候就会下降，小盘股的盘子小，有很少一部分的资金就能提上去，可是它不会一直上涨的。而大盘股涨势慢，但是你别忘了。从2002年——2007年中国石化上涨近8倍多，这是需要很长时间的。

     我以27元买入中国神华，我要求的前提是一年内不会赔钱。而且中国神华的煤炭销售80%为长期合同，这就保证了他的利润相对的稳定。

      至于包钢稀土的价格那就更好算了，公司拥有稀土工业储量为4500万吨，品味为5%，总股本为8亿股。

      4500万吨矿石选出50%精矿（混合碳酸稀土）为450万吨，每吨价格为15500元（2010年3月)总股本为8亿股，用我的估值方法计算得出合理价格为35元/股

    《（450万吨*1.55万元）/80734万股》*40%毛利率=34.87元/股，你现在去查看一下截止我发博文时价格是多少呢？

http://s6/middle/59d30b07t94a98f1cf5a5&690

      从2005年开始，国家出台政策，严格控制稀土出口，实行配额制度，在国内整合稀土资源。这就为拥有在中国87%稀土资源的包钢稀土带来希望。但是如果是我，我不会买进的，因为它不具备一定的安全边际。我只赚取我自己可以赚到的钱。

   好了，说了很多了，大家一起帮我共同见证吧，最后说一句，我们买入一家公司股票，哪怕是你明天卖出，那也是未来的事，所以说，你了解一家公司的历史和现在的经营情况并不能说明你买入一定会稳赚不赔，看到公司的未来是最重要的。