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关于写作风格、关于“实证研究”

(2009-05-14 12:21:46)
标签:

写作风格

实证研究

自知

价值

分类: 心灵鸡汤

    前段时间牙疼,加之看世乒赛,博客的确有段时间没更新了。

 

    刚才看了看,不断有人在评论里面问“这轮反弹以来,你买了什么股票?持有了么?”,大概的意思,或许是好心,提醒我“要知行合一”、“不要纸上谈兵”,或许也只是随便问问,看看热闹而已。

 

    另:还有一个拷问,就是“博文”太学术化了。

 

    想起4月份时,sosme老师来上海了,有幸与他在酒店里聊了几个小时,他提到了“实证账户”的作用,说是将自己“亮在公众的眼睛之下拷问”,这样更容易发现自己的漏洞,让别人“打垮自己”,会加速我们对自我的正确认知。

 

    这一点,我部分赞同sosme老师的看法,最近市场经历了半年多的反弹,赚得盆满砵满者有之,冷眼旁观者也有之,甚至包括sosme老师等人,也受到了“质疑”,有人甚至认为他“应该反思”。

 

    这里分别说一下2个问题:

 

    一、关于写作风格

 

    尽管来到市场的时间不长,但是我比较有幸接触了一些业内的前辈、高手。跟他们不能比,我并无“名声”,也永远不会有什么大的reputation去可说的。在我看来,博客嘛,就是一个私家花园,愿意来看的且愿意心平气和的讨论者,都是朋友,说不定还能碰撞出不少火花出来呢。

 

    去年7月下旬开博,因为真正接触价值投资策略的时间太短,有些思考比较稚嫩一些,比较微观一些,最开始可能尽量用跨学科的思维、逻辑来拷问“投资”这个问题,在我看来,真理是相通的,正确的逻辑,应该能在多个学科领域的思维中得到验证、重现。

 

    我本人更愿意将博客定位为“笔记+日记”,有时候学究一点,也是拷问其中的逻辑、思维过程,因此,这个问题,实在抱歉,可能是个人习惯,不是故意摆谱,再说了,我在学校时,学习成绩也一直很一般,学得也杂,并不精。这么写博文,只是符合个人的一些思维习惯,未必适合他人。

 

    二、关于实证研究

 

    就具体投资技能而言,我比较起sosme老师及一些前辈来说,风格比较激进一些。从10、11月份以来,我先后操作过1只封基及几只股票,至今仍持有2只股票,就短期收益率而言,毛算了算,从最低点上来了110%左右,09年的收益率大概是60%,这个收益率已经让我比较意外了,它勉强搞定了大盘,当然了,肯定不如众多高手。

 

    但是,这有一个问题:短期收益率,决不能是“分析精准、逻辑正确”的依据,当时的一些分析,仍是沿用我要的“价值+成长”的逻辑推理,因此,在选择股票上,我很严格,其一,静态上它得是低估的,得有较大的安全边际;另一方面,它在未来几年得能“持续成长”。本轮熊市,囿于我本人的功力及能力范围,我认为很多产业的趋势已经是彻底破坏了,我也只找到有限的几只股票符合我的标准,而且还错过了1只。

 

    sosme老师说的有道理,是应该做一个实证研究,可以不贴出来。我不太喜欢热闹,而且投资是很“个人”的事情。就操作风格而言,我稍嫌激进一点,对看准的品种,重兵出击。只是在我的逻辑构架下,这2只股票的成长性仍在,而且价格还比较合理,平时的小波动,我基本上不看。

 

    目前有一种争论,就是“牛熊之辩”,在我看来,“牛市”、“熊市”的提法,不过是一种市场概念和心理意义上的概念,永恒的东西,是价值,即便没有市场,没有交易者,这些公司的内在价值是不受牛市、熊市影响。我不太在意它是牛市还是熊市,买股票与买入一家非上市的私企,并无区别,要厘清的,就是破解掉“价格-价值方程”,深刻理解“机会成本”的概念,绝对杜绝“资本分配的主观性”,理性地、合乎逻辑地分配资本,包括分配其他资源。

 

    是的,研究是为了投资,学习是为了致用,理论要应用于实践,只有生动的投资实践,才是最有说服力的。知行合一,是很难但又必须做到,在事前、事中来看,区分出“我认为我懂”与“我真的懂”相当不容易。投资是绝对会交学费的,今后我也一定会在多处跌倒,或是能力不够自不量力,或是傲慢导致的不谨慎,或是偏见导致机会错失,或是过度恐惧导致自己犹豫了……我也希望在平时,多想想“自己会败在哪里”、“逻辑推理的错误在哪里”这些问题。

 

    黄睿强老师也说过,投资这个领域,是一个“赢家通吃”的市场,也许我们很努力,但是长期的成绩可能很差。“投入-产出比”不对称,也许是最残酷也最无奈的事情。

 

    很感谢一些朋友的鼓励、支持、关心,我会不断努力下去的!也希望我能坚守永恒的价值,时刻掌控住理性和逻辑,找寻价值,经营成功的投资、成功的人生。

 

豹豹于2009年5月14日中午

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