券商股以往存活下来，融资利息收入占很大一部分。

本轮救市，管理层安排券商股持仓站岗，自营盘只增不降，而且出资组建平准基金，所以我估计券商有苦难言。

杠杆交易差点毁了市场差点带来巨大危机，管理层为此惊魂未定，下一步肯定是要继续降杠杆了。所以券商的融资今后会减少，这块利息以及因此带来的手续费收入肯定降低。

随着融资盘的退出和清理，成交量将会迅速降低，很快就会回到2000到3000亿的水平，那么券商的收入肯定会远远不及去年和上半年。

如果市场走熊，券商股还会受到更大考验。

可以辅助观察的就是：

今年成交量远比去年底大，但是权券商股基本上是在去年底见了高点，而后面再也没有创新高。

而因为巨大的成交量，券商股涌进来巨大的融资盘赌券商股涨，但券商股恰恰没涨，这也是很多人郁闷的地方。

原因就是融资盘的压制，而市场也在慢慢变化，券商股的优势也慢慢不再。

这样也许能帮助理解中信证券为首的券商股的走势吧。

就以这次救市为例：明摆着对券商股是利空，难道券商股还会涨吗，即使涨了，难道你不怀疑上涨之后的稳定性吗。