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SOHO中国终于准备走出国门(2007-06-27 01:23:12)
    6月初SOHO中国通过了香港交易所的上市聆讯,目前还处在静默期。和5年前惊人的相似,SOHO中国选择在香港上市,选定的保荐人和主承销商还是高盛集团,这和SOHO中国的董事总经理张欣不无关系,张欣14岁时从北京移居香港,并在高盛工作过多年。今年3月份,SOHO中国刚刚以35亿元拿下三里屯SOHO项目,6月初,光华路SOHO开盘第一天就达到13亿元的销售业绩,这为公司的上市加分不少。而在5年前,SOHO中国第一次出现在香港资本市场,曾遭受到部分投资者的质疑。2002年之后,SOHO中国陆续开发朝外SOHO、SOHO尚都 (论坛 像册 样板间) 、光华路SOHO等多个项目,目前SOHO中国在北京CBD核心地带共计开发面积158万平方米,而正在开发的光华路SOHO总建筑面积为7.5平方米,三里屯项目则为47万平方米,且两个项目均位于CBD核心地带。

  

    SOHO中国本次上市志在必得,客观环境也帮了忙。

    其一,五年间会计协同,让内地与香港统一了商业语言。香港方面的投资人将读得懂SOHO中国。这是专家没有提到的一个重要方面。会计是通用商业语言,零二年我国会计国际化才刚刚迈步,如今已在基本准则及上市公司信息披露、估值及关联方交易三个方面取得进展。估值准则决定了上市操作的甲乙双方对市盈率的取向不存在本质差异;公允价值计量将让零二年后SOHO中国的各项资财表现为投资人认可的资本。同期SOHO中国的市场业绩也有长足进步。

    其二,SOHO中国的开发定位与香港投资人尤其是地产商一拍即合,如同碧桂园一样,取得香港地产商的支持事关上市目的的实现程度。

 

    SOHO中国各方面指标与公司形式与碧桂园有异曲同工之妙。

    募集资本将有助于SOHO中国走出天安门,向全国各地进发。北京储备看似可以支撑SOHO中国今后五年的开发,实际上其开发的产品在功能上倾向于持有而不是迅速转手,属于慢吃型的开发型态。这样一个现实问题摆在潘石屹面前:如何走出国门?

    走出国门,想获得同类产品复制开发的用地相当困难。预期通过几年的积累,SOHO及潘团队肯定对全国楼市及各地进行了研究与关注,确定了扩张方式与在各地储备的项目功能与开发产品切入点。现在上市成功与否,决定SOHO中国是困守北京还是扎根北京,幅射全国。

 

    上市成功,SOHO中国将步碧桂园后尘。

 

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