美的电器（000527）：对于公司衍生品投资业务的审核   

【导语】美的电器公告，公司关于开展衍生品投资业务获得公司独立董事意见以及中信证券的审核。

1． 开展衍生品投资业务对公司有什么影响？

公司的主要产品是空调、压缩机和冰洗产品，因此铜材、钢材、铝材和塑料等均是公司主要的生产原料，例如就空调产品而言，铜材、钢材等原材料约占其可变成本的30%；因此原材料价格波动易对公司毛利率及经营业绩造成不确定性影响，为锁定公司主要原材料之一铜材的成本，有效防范和化解此类风险，公司开展了铜期货套期保值业务。

     公司营业收入中约 30%来自出口业务，日常业务涉及结算币种较多，因此公司通过远期外汇合约操作以规避汇率或利率波动风险，减少损失，实现外汇资产的保值增值，减少外汇负债及进行成本锁定。

    总的来说，是为了降低原材料价格波动和汇率波动对公司经营带来的影响。

金风科技（002202）：三季度报告

【导语】金风科技公告，公司09年前三季度实现净利润10.23亿元，同比增长346.5%，每股收益0.73元。

1． 我们知道风电行业的产能过剩是近期一直关注的话题，但是金风科技业绩却呈现出大幅增长，为何公司业绩与行业产能过剩有所背离？

   风电机组总体保持了较高的毛利水平，同时行业新进入者开始增多。而风电特许权项目招标定价方式又有了新变化，未来整体行业的价格与毛利率会出现下降的风险，  风电行业集中度在竞争中不断提高。就新增装机市场份额来看，前3名比重已经达到57.43%，而06年前3名占比为40%。在产能过剩，竞争激烈的市场格局下，未来行业将呈现更加集中化的趋势。

2． 同时公司公告，参股成立江苏辰风新材料科技有限公司，公司参股35%对其有什么影响？

叶片是风力发电机的核心零部件，又是影响风机成本的重要因素之一通过本次股权合作，金风科技可以参与叶片材料的开发，促进叶片结构胶的国产化，实现进口替代，减低叶片成本，对保障公司高性能、低成本的叶片供应以及完善公司产业链建设具有战略意义。

今天我们关注的是医药板块，节后医药指数涨幅跑赢大盘，尤其昨日在受到甲型H1N1流感概念的提振下，医药板块表现抢眼，涨幅居首，那么医药板块还有哪些投资机会值得投资者关注呢？我们将为您揭晓！

先来看这样一则公告，

华兰生物（002007）：甲流疫苗生产计划

【导语】华兰生物公告，其控股子公司华兰生物疫苗有限公司收到了工信部关于甲型H1N1流感疫苗生产计划。

如何看待医药板块中各个细分领域？

医药板块经过近期的补涨，其估值逐渐回归合理的价值，在此基础上医药板块整体的机会取决于整个市场的走势：如市场持续走强，医药板块将很难跑赢大势；不过，如市场继续震荡或走弱，医药板块作为业绩优良、增长明确的防御性板块将继续受到市场资金的关注。综上所述，我们认为在市场预期逐步向好的情况下，医药板块的整体投资机会不多，但结构性的投资机会犹在。

1： 产品进入基本药物目录，但降价幅度少的独家和价格弹性弹性较高的中医药企业。

2：原料药价格上涨带来的机会。关注生产维生素和抗生素的上市公司。

3：部分与创业板医药公司产品类似的个股。已经公布招股书的6 家创业板医药股近3 年的利润复合增长率均在45%以上，净利润率都在10%以上，成长性和盈利性非常突出。创业板医药股由于高成长性，市场将会给予较高的估值，并将提升业务与其类似的主板公司估值。