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2019年4月22日星期一考核行情要求及交易策略

2019年4月22日星期一考核行情要求及交易策略

 

在上周的收盘总结里,忘了提一件事。IC保证金恢复到12%了。这对股市应该是一个中性偏多的消息。

说它中性,是因为这只是交易制度向真常态恢复。但说它偏多,是因为有利好的一面,也有利空的一面,但利好的份量大些。

首先,2015年大幅调高期指保证金,是为了“解决”当时股灾的问题。从一开始推出,就是一个临时性的政策。现在恢复了,只是恢复正常了。不要认为这是管理层对市场有什么“暗示”。

在这个时机推出,涨是因为惯性使然,跌是因为指标超卖使然,所以涨跌都是市场正常的选择,不是管理层的“暗示”使然。要是说管理层为什么会这时候推出,我更愿意从这个角度来猜其想法。2019年4月22日星期一考核行情要求及交易策略

书归正传,这是中性的消息。下面说利空因素。

中国的期指打一问世,就因为其门槛太高,至今仍为50万元人民币,把广大中小投资者拒之门外,而广受诟病。而且一开张就“造成”了沪深两市的下跌,当时就有“叫停期指”的民间呼吁。所以,放大期指的杠杆,会唤醒人们的“伤痛记忆”,认为这是利空因素。投资者会做减仓、平仓股票的动作,所以,这就有利空因素了。

可是,杠杆加双边交易,是海外证券市场的传统和常态。就我通过文献和人脉了解到的情况,起码是美国和台湾的常态。我在博客里也提到了,利文摩尔在报价纸带上就在做多做空,台湾钱龙软件的老师也说过台湾股市可以融券。

中国股市,一定会逐步发展到与国际接轨的一天,也会成为有杠杆的双边交易的制度。

不要一听说允许做空,就意味着“允许下跌”。我曾经在2015年就说过,中国要想真走出慢牛长牛,就真正的实现高杠杆的双边交易制度,而且成本要低,甚至于比现在期指跨日交易的手续费还低。

因为这样一来,市场就不必暴涨暴跌来实现投机资金的获利预期了。比如100倍杠杆,上涨10%就是10倍的涨跌幅度了,可以满足投机资金的风险偏好了。那么,股价完全可以围绕1倍PEG正负10%来波动,走真正的长期慢牛。

而且,真正的看好分红的价值投资者,可以一边持股,一边融券做空同等数量,这样一来,行情的涨跌都与其收益没关系了,只有分红。比如一只个股10元,分红只是每股0.1元,用持股又融券的方法锁定股价的波动,几年后,当这只个股的分红已经到每股5元了,投资者可以得到这稳定的收益。当然,股价也许已经涨到上百元甚至于上千元了。可是,风险与收益是对等的,该股从10元跌到8元甚至于5元的风险,也规避掉了。对于投资理念是相信企业的成长的价值投资者来说,这种稳定的预期收益率,才是最安全的。如果公司没成长,完蛋了,双向平仓就是了,等于只赔了手续费和不高的融券费用。这样,才能真正培养出一大批真正的价值投资者。

当然,现在的融券是做不到的,因为融券也有利息,太高。我所在券商对我这样的机构投资人是照顾的,好像也要8%以上。这还是因为我们的融券不是真正的做空机制,应该是双向的零和游戏加实盘,这样的制度,才能实现真正的低成本,就像现在的期指一样。

有些跑题了,说回这消息的利多因素。

虽然目前广大中小投资者做不到双向交易,保护价值投资的收益。但是,机构投资人是可以做到的。如果不能对冲,单向开仓买入股票,也很危险。所以,就一定要对冲开空,不对冲全部,也要对冲掉一部分。

IC原来的保证金15%现在是12%,剩出了20%的资金量可以买股票了。比如1000万市值的股票持仓,用原来要用150万的期指空单对冲,现在只需要120万了,节约出了30万。这对1000万的净值来说,是节约出了3%的资金量。这是一个不小的数目字,也许机构投资人扩容的时候,一次也未必可以有3%的规模。这个政策一出,理论上可以按扩容了3%的资金量来理解。

一条消息,看它是利多还是利空?就看它是如何影响目标品种价值与供求的。就这条消息针对沪深两市来说,价值提供意义不大,也许对期货商的业绩有所帮助。但是对供求来说,放大杠杆是变相增加了资金量。

所以,说它是中性偏多的消息。

我好象写了一篇股评家式的股评文章。呵呵!这不是刘子股斋的风格。

说属于我自己的台词吧!

上周,刘子股斋旗下基金净值回落,不多。我现在不急于获利,或曰不急于收复节后两周的回撤失地,我在等待趋势性的机会。

对了,再找补一句上面的消息对刘子股斋旗下基金的影响,这是利好因素。

因为现在如果趋势向上,作为真正的理智的价值投资者,我当然是看好IH代表的上证50指数成份股的表现。那就和上面这条针对IC松绑的消息没关系了。

可是,如果趋势是向下的,我认为泡沫丰富、罪该万死的,就是吾粉李所长讳上大下霄先生不看好的黑五类品种。这些品种,中证500指数的成份股里就有。不“比如说”了,省得上市公司告我。呵呵!就算里面没有,中小板、创业板里肯定有不少。如果这些小盘股下跌了,势必牵动中证500成份股中的同类板块,造成中证500指数的下跌。这时候,IC可能跌的更惨烈。

这波IC上涨50%左右,只说春节后的涨幅是46.72%。如果按15%(我实际是17%)的保证金来算,这就只有3倍的空间。能回落15%吗?就算有了,也只是一倍的空间。还不如IH和IF的比例空间更大些。

当然,就算是这样,我也是打算做空IC的。一者,我是真正的价值投资者。二者,我眼中是没有杠杆的,我眼中只有计划亏损额的占用量。

但是,这杠杆一调,就不一样了。按12%的保证金比率算,IC节后这波是近四倍的涨幅了,算上节前,是四倍多的涨幅了。

如果回去三分之一,按我实际的14%保证金比例计算,也是坦坦的一倍以上的利润空间。所以,做IC也划算了。

另外补充一点,限仓量也放大到500手/日了。这谁还冒着“对倒”的被监管风险锁仓呀?随便整,有余地。呵呵!

当然,上面说的什么一倍四倍,全是方便说明弹性。其实,IC的价格在不断的变化,行情在涨跌,占用保证金的数量也在变化。懂数学的可能会有更科学的表达方式,我只能这样用小学生算术的语言表达了。

又跑题了。呵呵!我是说,我在等待下跌的趋势出现做空IC。

可是,目前行情仍然没出现我一直在等待的重合浪,仍然在大的十字路口里徘徊。见下图:走出大“十字路口”的四种浪形路径2019年4月22日星期一考核行情要求及交易策略

前此,有人在刘子股斋微博http://weibo.com/lzgz里留言,大意是说行情不会听我的指挥。

想必这位粉丝是个明白人,行情不会听任何人的指挥,甚至于人们都相信会听什么什么或谁谁谁的指挥,也是妄念,不可能的事。当然,也不会听我的。

我上面这张更新了几遍的旧图,就是一张示意图。

数浪的人,是先左数左数上数下数,把过去的浪数明白,之后,就可以板上钉钉的数出未来的浪形了,这是有点指挥行情的味道。

但是,刘子股斋是“述”浪,是以波浪理论语言描述行情。

任何人对行情未来的任何预测观点,都是我的观点,我甚至于会想到绝大多数人想不到的走势路径。这就是我说的“述”浪,这就是我说的算无遗策。

关于这四种浪形路径的朴素含义,我再说一遍:

黄浪是认为2008年以来的调整全部结构已经完成,已经开始牛市的上涨了。图中画的是一路曲里拐弯的震荡向上,但实际上是可以有变数的。但变天变地,就是不能改变大涨小回的的结构,速度可以有快有慢,但是重要的高低点一定要坚持不懈的上移,上移,再上移。就像历次牛市一样。

其实,这是是“梦浪”延伸。见下图:努力想象出来的多头光景2019年4月22日星期一考核行情要求及交易策略

当时是节后第一周刚刚过,我在等待恢复下跌增仓空单的机会,或者上涨确认减仓、平仓空单的机会。当时我在做空,但我一定要做出一种多头行情的预案。所以就有了这张图。

这张图刚刚发到群里,张教授就给了“做梦!鉴定完毕”的评语。但目前看,虽然“价”走的很像了,但是“量”不像。行情不是逐步放量,而是在缩量了。所以,张教授的“鉴定”意见,仍然有效。

也就是说,我画出这种浪形,就是做一种概率最小的预案。

注意,以上说的全是逻辑,全是先随便拿眼一瞄,之后认为行情过去是什么性质,再说未来的可能性,之后用波浪理论语言把这种可能性描述出来。

这黄浪的可能性,就是牛市开始了。不要说2440点,就连2900点,也甭想再见到了。

我认为概率相对较大的,恰恰是红浪、蓝浪和绿浪。

红浪是说,中国股市2008年以来的大调整,已经造成中国股市走出了“失去的十年【中国版】”。接下来,再持续几年,也许只是两三年,也许是四五年。日线子浪的弹性虽然不再会像2016、17年的病慢牛,但总体的牛熊高度在变小。但最终,还是会在经济形势重新好转,中华民族伟大复兴的真正腾飞开始的作用下,开始中国股市真正的大牛市。

蓝浪是说“失去的十年【中国版】”已经接近尾声,今年晃悠晃悠,年底或明年再向下出溜出溜,就算完成这十几年的大熊市的全过程了。明年,最晚后年初,和上面说的一样,中国股市的真正大牛市重新起飞。

绿浪是比蓝浪短期更悲观一点,这波行情只是反弹,之后还要再创新低,再反弹,再创新低,反复的震荡向下,打到“惨无人道”的低点。之后,进入上面说的大牛市。

但目前行情已经坚持了四个月或半年多,高度接近前年收盘3307点,也就是说收复了去年几乎全部失地。如果再创新低,人气得打散到什么程度?恐怕太戏剧性了。

综上所述,黄浪从一画出来就只是一个低概率的备份,绿浪刚刚反弹时概率偏小,但并不是没有概率。目前,概率比原来偏小还小了。

那么,红浪和蓝浪,就是最大概率了的路径了。

所以,我说快走出“十字路口”了。

当然,以上种种浪形路径,或者对中国股市的展望,全是“大牛市前最后的阵痛”,并没有考虑到中国股市不仅仅是“失去的十年”,还要“失去二十年”的情况。甚至于像台湾股市,从1990年开始计算,已经失去了29年!

这,是我不希望看到的,同时,也是我不能左右的。我能左右的,只有我的交易的方向和计划亏损额的消耗量和占用量。

刘子股斋旗下基金净值对比图:2019年4月22日星期一考核行情要求及交易策略 

目前,刘子股斋旗下基金净值经过这三年多的惨淡经营,仍然是跑赢了绝大多数基金的。尽管以去年的收盘净值为起跑线重新比赛的结果,是跑输了绝大多数基金。但是,看这三年的总收益情况,绝大多数基金只是刚刚追上我们罢了。而且是在我们发生重大回撤之后,追上我们的。

脑补了一画面,我在前面跑啊跑,累了,没留神,被一块砖头拌倒了,还没等我爬起来,后面一大帮人踩着我后背就冲过去了。哈哈!真惨。不过,只要我没被踩死,我还能跑到前面去,起码能跟上大部队的屁屁。

但饭要一口一口的吃。说说眼面前儿怎么做吧!

上周的周阳线没放量,但架势已经摆出“必创新高”的模样了。而且,上证50指数已经创新高了。上证指数收盘,也是新高。

我仓中的品种是IC和IF空单,其实IC表现并不强。但是,这到底是在蓄势?还是根本涨不起来?下周会给出答案。

但结合上面黄、红、蓝、绿四浪图来看,除非上证指数走黄浪的模样,否则,上方空间未必会很大了。

不太是指数空间不太,是个股空间不太,但是,对于我的计划亏损额消耗来说,虽然也不太,但是,我不愿意接受了。这是下面的话题,不冒场。

买入或持有股数=计划亏损金额÷(买入价或现价-止损价或算仓价)

星期一考核行情要求及交易策略如下:

一,股票账户净值大涨。或目标个股出现突破或趋势明朗的特征。或个股普涨,涨停家数大于300家,下跌家数不足50家。上证指数大涨,加速特征明显,成交逼近或超过年内天量。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求同上证指数,各自为战,独立考核。

如果行情如是,那么我们认为,虽然黄浪的概率不大,但是红浪也有先收复去年高点之后再调整的可能。

操作上:

轻仓者审仓期指空单持仓。确定是没有短期回落的可能了,减仓、清仓止损。但空翻多要慎重,开仓个股也要慎重。年报、一季报地雷马上就要集中爆炸了,就算是牛回头,也会有一段“非上涨”阶段了。这时候做多,有些人家偷驴我拔橛儿的味道。所以,最好空仓观望一段时间,等待短期再明朗些,之后,再顺趋势交易。如果目标个股确实有跌完了,开涨了的线索,开仓也要少占用计划亏损额,算仓价要远。因为这是当红浪第一波没完,或者干脆就是黄浪正在运行中来做的,要有“打死都不卖”的决心。

空仓者开仓要慎重。如果一定要开仓,参照上述轻仓者思路。

重仓者审仓。手中品种是强市的,可留;是企稳回升的,有新波段开涨证据的,可留;估值合理明显便宜的,可留。否则,清仓。注意,就算留下的仓位,也要用上面算仓公式计算合理的仓量,不要假赌。

二,账户净值涨跌不多。或目标品种涨跌不多,盘中并无明显的单边特征。或个股分化,涨跌家数均大于1000家。涨跌停家数可以作为观察个股强弱的窗口,但对涨停家数的要求要高些。上证指数涨跌不多。沪深300指数涨跌不多。上证50指数涨跌不多。中证500指数涨跌不多。

如果行情如是,那么我们认为,摆开突破的架势不突破,这里有猫腻,注意风险。

操作上:

轻仓者审仓。手中期指空单,是不是在做头?如果线索不足,恰恰相反有上涨蓄势的可能,没减仓,乃至清仓。上周五计划亏损额的消耗量不太大,但是,本来是赌短期出长阴的。既然“赌输了”,那就愿赌服输吧!不要再出长阳之后,又进入两难之地。清仓了,破位了,再试错开空;上涨了,虽然不敢做多了,但也可以对多头采取“敌疲我打”的战略。

空仓者慎重开仓。参照“一”。

重仓者审仓,注意减仓。参照“一”。

三,股票账户净值大跌。或目标个股大跌。或个股普跌,跌停家数大于800家,上涨家数不足300家。上证指数大跌,吃掉上周二阳线的大部乃至全部。沪深300指数、上证50指数、中证500指数考核要求亦复如是,独立考核,各自为战。

如果行情如是,那么我们认为,不破上周二低点,还有机会恢复上涨,如果破了,就算恢复上涨,恐怕也需要一个过程了。这个过程,要么就是再下跌一段空间,要么就是在当前位置震荡筑底。总之,行情走出下跌,而且是在“势在必涨”的形态之后出现的下跌,说明市场人气已经不如以前了。

操作上:

轻仓者持仓期指空单。如果在“二”减仓了,要及时补回。补回量可以少一些,看计划亏损额的消耗情况而定。但总体上说,短期内向下的获利机会大于向上。同时,注意个股的率先企稳动作。如果这不是恢复熊市的下跌,那么会有部分个股逆市上涨,或者率先企稳。我们的目标品种中,就有这样的个股。但计划亏损额的占用量,要少,要节约。如果没有把握,干脆不开仓,等待是一种美德。

空仓者不开仓是上策,如果开仓,参照上述轻仓者思路。

重仓者清仓为上,除非手中品种有逆市表现,否则清仓。不要怕打丢了筹码,行情什么时候真正企稳,就什么时候再补回。如果一卖就涨,也可以逐步补回。是黄浪,补回原仓位后还有上涨空间。如果不是黄浪,还没机会补回原仓位,行情又下跌了,损失也不会太大,甚至于还能被短线赚一点儿。此时此刻,先回避风险,清仓。

以上,就是星期一不同仓况应对不同市况的交易策略,仅供参考。其中“轻仓者”说的就是刘子股斋旗下基金的交易预案,录以备忘。

我写完发现,这比“见面会”的信息量还大些呢!收在“我的交易笔记”栏目中吧!便于以后复习。不是仅仅是说让大家复习,0期学员也需要复习。

 

本文摘自=》2019-4-22星期2019-4-26星期刘子盘中解盘

 

【重要声明】文中所述内容是根据刘子思想对包括但不限于指数个股进行分析预测、交易策略的片面记录。仅适合于刘东声本人及其实际控制资金性质。不系统了解刘子思想,很容易误读文中的真实含义,万不可生搬硬套以此操作。300万以上的合格投资者私下可以探讨私募基金的非公开募集的相关规定希望我能为你做点什么!刘子私募1900185069。

刘子股斋主人于刘子股斋

2019-4-2020:39:32星期六

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