扩容压力有望缓解 年底市场或趋谨慎

  2009年12月26日 04:23每日经济新闻  每经记者毛晋楠

    NBD：本周市场的走势很有戏剧性，周初大幅杀跌，但是先抑后扬，3100点失而复

得，这是否说明3000点将在未来一段时间形成铁底？

张可兴：本周的走势并不能确定在未来的时间里我们不会与3000点再次相遇，但是，我觉得短期内指数跌破2700点的概率比较低，而至于3000点作为整数关口，从历史经验上看，下跌时并没有形成有效支撑，更多的是心理层面的影响。

   NBD：下周只有两只新股发行，节后首个交易日有3只新股发行，而且都是中小板股

票，这是否说明，融资的压力即将减缓？   

张可兴：如果只从新股发行的角度来看，可能一定程度上说明，近期的融资压力即将减缓，但市场的资金供求关系比较复杂，很难依靠此数据得出有价值的投资依据和结论。

   NBD：美股连续上涨，纳斯达克指数不断刷新年内新高的记录，欧洲主要股市也创

出新高，全球股市是否正迎来新一轮牛市？

张可兴：美国道琼斯工业指数从今年年初的6400多点的低位，不断上涨到目前的10466点，说明全球的新一轮牛市已经处在进行中，但是，面对接近一倍的涨幅，可能风险正在慢慢逼近。

   NBD：近期央行行长也开始关注股市，证监会紧急批准4只新基金发行，这是否说明

管理层不愿意看到市场大幅下跌？

张可兴：管理层加快新股基金的发行意图是什么我们无从知晓，而且实际上这些因素并不能成为抑制市场下跌的主要原因，更多的来自于投资者心理和情绪的影响。

   NBD：下周就是09年最后一周了，行情会如何演绎？机构会做尾盘吗？你预计能否

收个豹尾？

张可兴：不排除这种做法的可能性，但是未来的一周市场行情会怎么走，很难做出判断和预测。我们的投资决策更多依赖于企业自身价值。

   NBD：市场在3000点之上企稳，市场的机会开始增加，3G、通信、LED等多个热点持

续走强，中小板也开始表现，你认为在最后一周，哪些板块会有机会？

张可兴：我认为未来银行股更应该有好的市场表现，大家对于优秀的银行股的价值还没有看到，可能需要些时间才能验证。我的策略是从来不会考虑未来的一段时间什么行业会成为热点，我也不会从一个热点去追逐下一个，我认为这样做只会是“猴子掰玉米”的结果。

   NBD：你现在保持多少仓位？最后一周，应该减仓还是增仓？

张可兴：我们目前依然是重仓持股。我们的策略是在我们认为的买入价格区间内越跌越买，而不是越跌越卖。而投资大众往往与此背道而驰，市场越是持续上涨心态变得更加乐观，进而仓位不断加重甚至满仓；而在市场持续下跌时往往仓位越来越轻，悲观和恐惧使其清仓割肉离场。所以对于一般投资者来说是否应该减仓还是增仓，主要考虑持有的投资品种的质地和价格，针对不同的情况应该有不同的策略，不能一概而论。我认为最重要原则应该是：在企业价值越低估的时候仓位应该越重，估值过高的时候应该考虑清仓。