7月19日，美股三大股指集体重挫。道指跌逾700点，失守34000点，创近9个月来最大单日跌幅，盘中一度跌近950点。当天，道指收跌725.81点，跌幅为2.09%，报33962.04点；纳指收跌152.26点，报14274.98点，跌幅为1.06%，连续第五个交易日下跌；标普500指数收跌68.67点，报4258.49点，跌幅为1.59%。

从个股的表现来看，大型科技股多数下跌，苹果跌2.69%，亚马逊跌0.67%，奈飞涨0.37%，谷歌跌1.88%，Facebook跌1.23%，微软跌1.33%。航空股则全线走低，波音跌4.95%，美国航空跌4.14%，达美航空跌3.59%，西南航空跌2.85%，联合航空跌5.54%。银行股同样也是全线下跌，摩根大通跌3.25%，高盛跌2.67%，花旗跌2.59%，摩根士丹利跌2.09%，美国银行跌2.58%，富国银行跌2.66%。能源股也是全线尽墨，埃克森美孚跌3.44%，雪佛龙跌2.73%，康菲石油跌3.12%，斯伦贝谢跌4.38%，西方石油跌4.12%。

美股缘何大跌？一些市场分析基本上将美股大跌归结到新冠疫情的头上，称是对德尔塔新冠病毒变体的担心。因为从消息面上来看，传染性更强的德尔塔变种病毒在美国迅速传播，全美多地都出现新冠病例反弹的情况。美国部分地区恢复了那些“曾被放弃的卫生预防举措”，比如再次要求人们在公共设施内戴上口罩。 为此，一些分析人士担心，德尔塔变种病毒在美国迅速传播，会进一步影响到美国经济乃至世界经济的发展。

这种分析不能说没有道理。但对于美国股市来说，这种分析其实是一种多余。虽然自新冠肺炎疫情暴发以来，美国是世界上确诊人数与死亡人数最多的国家，但美国的股市却是有免疫力的。除了疫情暴发之初，美股确实出现过恐慌，并因此走出一波恐慌性的杀跌行情之外，随后的美股就像是接种了疫苗一样，完全对新冠疫情免疫了。尽管在随后的一年多时间里，新冠疫情一直笼罩着美国各地，但不仅美国人没有因此被吓倒，该吃吃该喝喝，该集会时就集会，该游行时就游行，而且还不戴口罩，完全没有拿疫情当一回事，而且美国股市更是顽强上升，疫情越严重，股市行情越上扬，美股三大指数也在这一年多的疫情行情中一再创出历史新高。因此，美股哪里还有被疫情所吓倒的影子？

也正因如此，尽管目前美国多地的新冠疫情出现反弹，新冠病例的确诊人数也出现反弹现象，这其中尤其是德尔塔变种病毒在美国迅速传播，但要说美国股市因此而吓倒，这恐怕是一些分析人士的牵强附会了。久经疫情考验的美股啥时害怕起德尔塔变种病毒来了？而且美国政府手中握有大量的新冠疫苗，不少美国人已经接种了新冠疫苗。在这种情况下，美国股市反到害怕起新冠疫情来了，这并不符合逻辑，这还是沐浴了12年牛市行情的美国股市吗？因此，有关市场分析是站不住脚的。

那么，美股到底为何下跌呢？归根到度还是因为美股涨得太多，涨出风险来了，涨出泡沫来了。毕竟美股的这一轮牛市从2009年3月10日算起，已经走出了12年多的牛市行情，这也创下了“史上最长牛市”的纪录。而伴随着这个最长牛市的诞生，大批牛股也争相涌出，涨幅几十倍，甚至上百倍的个股也相继面世。不少的个股因此出现了大量的泡沫。如纳斯达克指数股票的平均市盈率达到了47倍左右，这在美股的历史上是非常罕见的。这也是美股充满泡沫的重要标志。

美股之所以能够形成巨大的泡沫，走出12年多的牛市行情，主要是基于美国政府与美联储“大放水”的结果。正是基于两方面的一次次大放水，这才让美股水涨船高，泡沫也越长越大。但在这种情况下，美股却面临着美联储货币政策的转向。根据美联储今年3月18日发布的政策决议，美联储预计在2023年年底前至少加息两次。因此，继续期待“大放水”的希望渺茫了，这对于在历史高位的美股来说是一个很大的威胁。如此一来，大凡有重大的利空袭来，都会引发美股的大跌。毕竟世界上没有只涨不跌的股市，美股同样需要直面下跌的命运。