7月份的时候，上海市场每天的成交额都在2000亿元以上，其中光是早上开盘后的半小时时间，往往都在3、400亿元。如今时间过去了两个月，今天上午上海市场的成交额才区区422亿元！我们曾经反复谈到成交量的问题，鉴于当前流通盘的迅速膨胀，现在的市场成交额已经远比以前任何时候都应该显著增加了，于是本博认为上海市场的日成交额如果低于1800亿元，便不够活跃也很难上涨；如果成交额低于1200亿元则完全属于死寂一般；若是到了低于800亿元的话，那简直就相当于关门了。

如果说成交额的数量级还不能让人有所体会的话，还可以看看市场的换手率。大家都知道，不管是市场还是个股，换手率的高低意味着活跃度的大小，太低说明过于清淡无人问津，太高则属于博弈气氛过浓。对于上海市场来说，原来股改之前的日换手率如果在3－5％，那是十分正常的活跃走势，而一旦高于8％乃至达到10％，便是明显的见顶标志了。如果市场换手低于3％那就明显表现为信心不足的调整走势，越低调整气氛越浓。

但随着股改的深入，流通股越来越多，而进入流通领域的很多股份又不可能真正流通起来，于是使得现在的换手率表现得严重失真。今天上午上海市场的换手率仅为0.52％，就算考虑到扩大的分母关系，这个换手也是非常低的，根本不足以让市场能够有所起色。

当前大盘完全就属于激情之后无人过问的状态，毫无参与价值，这就是为什么本博早在7月份建议持有“四大金刚”之人清仓之后就不要再入场而应该耐心休息的原因。从现阶段市场整天表现来看，“四大金刚”仍然属于主宰市场的中流砥柱，是它们将大盘带向深渊的，最终也只有它们才能让大盘起来。而我们打开它们的行业指数看看，其走势几乎与大盘完全一样，已经进入水深火热之中，没有谁可以在短期内有所改变，顶多也就是超跌之后的一点技术性修复而已。

正如昨天本博谈到的，大盘的前景其实已经非常清晰：中期走势完全变坏，这是大趋势；但鉴于上方的60日线和10日线还太高，要连续大幅下跌也是很难的，于是要么慢慢阴跌，要么大跌之后会出现一些反抽。不管怎么走，大趋势都是下跌调整，最终的目标就是下方的250周线——目前点位还处于2500点之下。

也就是说，对于空仓之人，目前毫无参与价值，参与的最可能结果就是亏损！实在无法控制的手痒之人也只有在出现大跌之时用极少的资金抄抄底过过瘾，不然都不该继续停留于这个并不让人留恋的地方。

作为特约嘉宾，应中央人民广播电台经济之声邀请，笔者将于下周一（9月28日）上午11点10分第四次做客其“散户论坛”节目，敬请感兴趣者届时收听。

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