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晓晖交易日记(2019年2月27日星期三)

(2019-02-27 16:16:24)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

2019227日星期三

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数涨0.42%,报收2953.82;深证成指跌0.92%,报收9005.77;创业板指跌1.72%,报收1520.42;中证流通跌0.21%,报收4391.02。合计成交8912亿。

  2、股指期货:中证500指数,报收5017.88IC当月5017.4,贴水0.48IC下月5018,升水0.12IC下月较IC当月,升水0.6

3、融资融券余额:7935.13亿;融资融券余额/流通市值=0.793513/42.69(万亿)=1.86%。(226日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:26057.98-0.13%;美元人民币指数:6.6886-0.17%;美元指数:96.13+0.06%;黄金:1329.6+0.08%;原油:56.00+0.90%;国债指数:171.37+0.01%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP90.0309万亿。(2018年数据)

3、货币供应量:m08.75万亿;m154.56万亿;m2186.59万亿。(1月数据)

4、住户存款:76.28万亿。(1月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.70%CPI=-0.2%。(1月数据)

6、新三板:总股本6266.72亿股,总市值33526.2亿元,平均市盈率20.68,本月-140家,月末总数10551家。(1月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:国外:美国加息周期暂缓;国内,货币政策开始宽松。

3、市场因素:中美贸易战、科创板、新股发行加速、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1462家,市盈率14.79;深市,2144家,市盈率24.63;创业板,744家,市盈率38.86A股平均市盈率为19.71倍,投资回报率5.07%P/E倒数值)。(标准值:低估20倍,高估40倍)(226日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=52.521691/90.0309 (万亿)GDP2018年数据)=58.34%。(标准值:低估50%,高估100%)(226日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=42.69/54.56(万亿)(m11月数据)=78.25%。(标准值:无杠杆33%,有杠杆60%,高估100%)(226日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=42.69/76.28(万亿)(住户存款为1月数据)=55.97%。(标准值:低估40%,高估100%)(226日数据)

5、恒生AH股溢价指数:121.76

(标准值:低估100,高估130)(226日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

226日,上证指数2938.62,中证流通4400.43

低估区域:-11.79%,上证指数对应点位2592,中证流通对应点位3882

高估区域:+43.43%,上证指数对应点位4215,中证流通对应点位6312

 

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:2500以下为低估区域。

2、趋势:短期已突破2018年以来的下跌趋势。

3、牛熊:上证指数,60日线2614.04120日线2639.65250日线2842.8。上证指数2953.82,超过 60日线15天,超过120日线第13天,超过250日线第3天。短期来说,算是一个小牛。

4、量能:两市成交量相比2018下半年大幅度增加;场外资金开始入场。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,276.3

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市底部区域。

短期判断:

1、还是坚持原来的观点:正常情况下,上证指数底部区域为23002700

2201811月时,笔者就说过:“目前是熊市的反弹行情,最高目标是年线(目前在3000点),一种技术性的反弹,俗称反抽年线。”目前的行情就是反弹行情,在32003600有大量的套牢盘,不放量突破这个区域很难产生类似20142015年的牛市。

3A股总市已达52万亿,没有杠杆资金,是很难推动大盘产生牛市。老主席一直在去杠杆,新主席开始放松杠杆了,但仅仅是第一步。估计下半年还会回踩底部区域。至于大牛市,应该要等杠杆的全面放松。

 

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155

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