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晓晖交易日记(2018年11月21日星期三)

(2018-11-21 15:59:58)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

20181121日星期三

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数涨0.21%,报收2651.51;深证成指涨0.37%,报收7908.47;创业板指涨0.57%,报收1363.03;中证流通涨0.46%,报收3926.66。合计成交3472亿。

2、股指期货:中证500指数,报收4554.67IC当月4536.2,贴水18.47IC下月4514,贴水40.67IC下月较IC当月,贴水22.2

3、融资融券余额:7814.93亿;融资融券余额/流通市值=0.781493/37.55(万亿)=2.08%。(1120日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:24465.64-2.21%;美元人民币指数:6.9410-0.06%;美元指数:96.63-0.20%;黄金:1222.5+0.11%;原油:54.30+1.63%;国债指数:168.39-0.01%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP827122亿。(2017年数据)

3、货币供应量:m07.01万亿;m154.01万亿;m2179.56万亿。(10月数据)

4、住户存款:70.57万亿。(10月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 2.50%CPI=-1%。(10月数据)

6、新三板:总股本6395.65亿股,总市值35735.85亿元,平均市盈率21.15,本月-54    家,月末总数10892家。(10月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:国外:美国进入加息周期;国内,20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:中美贸易战、新股发行加速、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1448家,市盈率13.23;深市,2129家,市盈率21.69;创业板,736家,市盈率34.61A股平均市盈率为17.46倍,投资回报率5.73%P/E倒数值)。(标准值:低估20倍,高估40倍)(1120日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=46.466296/82.7122 (万亿)GDP2017年数据)=56.18%。(标准值:低估50%,高估100%)(1120日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=37.55/54.01(万亿)(m110月数据)=69.52%。(标准值:无杠杆33%,有杠杆60%,高估100%)(1120日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=37.55/70.57(万亿)(住户存款为10月数据)=52.96%。(标准值:低估40%,高估100%)(1120日数据)

5、恒生AH股溢价指数:118.31

(标准值:低估100,高估130)(1120日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

1120日,上证指数2645.85,中证流通3908.86

低估区域:-5.92%,上证指数对应点位2489,中证流通对应点位3678

高估区域:+52.06%,上证指数对应点位4023,中证流通对应点位5944

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:2500为低估区域;稍有溢价。

2、趋势:跌破3000点,下跌趋势。

3、牛熊:上证指数,60日线2671.38120日线2770.10250日线3034.44。上证指数2651.51,超过 60日线0天,超过120日线第0天,超过250日线第0天。熊市。

4、量能:两市成交量小;场外资金入场谨慎,缺乏增量资金。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市底部区域。

短期判断:1、目前不存在牛市的可能性,未来两年就是一个熊市反复做底的过程。2600点至2700是底部区域的上沿。

2、目前是熊市的反弹行情,最高目标是年线(目前在3000点),一种技术性的反弹,俗称反抽年线。最近证券公司指数如此强势,都没把指数快速带到3000点,反弹偏弱。

3、证券公司指数10月线终于收了一根带下影线的阳线,是这个指数长期(2015年以来)见底的一个信号,但既然是底,未来两年内应该还会再回踩这根阳线的下影线区域。

411月是反弹的最佳时间。到了12月,由于中美贸易战存在太多不确定的因素,如果继续升级,估计指数还会继续探底。

 

 

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155

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