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晓晖交易日记(2018年7月5日星期四)

(2018-07-05 16:06:21)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

201875日星期四

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数跌0.92%,报收2733.88;深证成指跌1.92%,报收8862.18;创业板指跌2.10%,报收1532.68;中证流通跌1.66%,报收4166.40。合计成交3155亿。

2、股指期货:中证500指数,报收4982.76IC当月4920.2,贴水62.56IC下月4872.2,贴水110.56IC下月较IC当月,贴水48

3、融资融券余额:9137.58亿;融资融券余额/流通市值=0.913758/39.14(万亿)=2.33。(74日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:24174.82-0.54%;美元人民币指数:6.6352+0.03%;美元指数:94.36-0.19%;黄金:1255.4+0.15%;原油:73.94-0.27%;国债指数:165.75+0.07%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP827122亿。(2017年数据)

3、货币供应量:m06.98万亿;m152.63万亿;m2174.31万亿。(5月数据)

4、住户存款:68.40万亿。(5月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.80%CPI=-0.3%。(5月数据)

6、新三板:总股本6590.22亿股,总市值38773.69亿元,平均市盈率22.07,本月-66家,月末总数11243家。(6月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:国外:美国进入加息周期;国内,20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1433家,市盈率13.63;深市,2115家,市盈率24.42;创业板,729家,市盈率39.22A股平均市盈率为19.03倍,投资回报率5.26%P/E倒数值)。(标准值:低估20倍,高估40倍)(74日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=49.006904/82.7122 (万亿)GDP2017年数据)=59.25%。(标准值:低估50%,高估100%)(74日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=39.14/52.63(万亿)(m15月数据)=74.36%。(标准值:无杠杆33%,有杠杆60%,高估100%)(74日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=39.14/68.40(万亿)(住户存款为5月数据)=57.22%。(标准值:低估40%,高估100%)(74日数据)

5、恒生AH股溢价指数:118.3

(标准值:低估100,高估130)(74日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

74日,上证指数2759.13,中证流通4236.89

低估区域:-10.23%,上证指数对应点位2477,中证流通对应点位3803

高估区域:+45.86%,上证指数对应点位4025,中证流通对应点位6180

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:跌破3000点,下跌趋势。

3、牛熊:上证指数,60日线3058.69120日线3191.14250日线3258.44。上证指数2733.88,超过 60日线0天,超过120日线第0天,超过250日线第0天。熊市。

4、量能:两市成交量小;场外资金入场谨慎,缺乏增量资金。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,-201.26,指数连续7周下跌,但指标近两周开始反弹。所以目前的下跌是系统性风险,无法用技术来分析了。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市底部区域。

短期判断:76日中美贸易战是关键。短线也算利空出尽,关键是后续开战方案。如果明天没有后续方案,可能大幅低开后,进入短线反弹周期。如果明后天马上出后续贸易战争升级方案,股市仍是下跌中继,甚至会跌破2500

目前就是熊市。虽然还是有不少股票涨停,但对80%的股票来说,不是大牛市,而是大熊市。只有少数股票,才走牛股行情。

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155

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