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晓晖交易日记(2018年5月18日星期五)

(2018-05-18 15:17:07)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

2018518日星期五

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数涨1.24%,报收3193.3;深证成指涨0.35%,报收10672.52;创业板指涨0.3%,报收1836.75;中证流通涨0.68%,报收4958.83。合计成交3600亿。

2、股指期货:中证500指数,报收5995.15IC当月5966.8,贴水28.35IC下月5959,贴水36.15IC下月较IC当月,贴水7.8

3、融资融券余额:9893.89亿;融资融券余额/流通市值=0.989389/44.37(万亿)=2.23。(517日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:24713.98-0.22%;美元人民币指数:6.3687+0.07%;美元指数:93.43-0.05%;黄金:1289.1-0.02%;原油:71.73+0.22%;国债指数:164.35+0.02%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP827122亿。(2017年数据)

3、货币供应量:m07.15万亿;m152.54万亿;m2173.77万亿。(4月数据)

4、住户存款:68.18万亿。(4月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.80%CPI=-0.3%。(4月数据)

6、新三板:总股本6575.38亿股,总市值40471.35亿元,平均市盈率22.46,本月-177家,月末总数11382家。(4月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:国外:美国进入加息周期;国内,20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1424家,市盈率15.43;深市,2112家,市盈率28.43;创业板,725家,市盈率45.34A股平均市盈率为21.93倍,投资回报率4.56%P/E倒数值)。(标准值:低估20倍,高估40倍)(517日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=55.667025/82.7122 (万亿)GDP2017年数据)=67.30%。(标准值:低估40%,高估100%)(517日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=44.37/52.54(万亿)(m14月数据)=84.46%。(标准值:无杠杆33%,有杠杆60%,高估100%)(517日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=44.37/68.18(万亿)(住户存款为4月数据)=65.08%。(标准值:低估40%,高估100%)(517日数据)

5、恒生AH股溢价指数:120.73

(标准值:低估100,高估130)(517日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

517日,上证指数3154.28,中证流通4925.35

低估区域:-20.56%,上证指数对应点位2506,中证流通对应点位3913

高估区域:+34.65%,上证指数对应点位4247,中证流通对应点位6632

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数形成了一个26003600的震荡区域,未形成趋势。

3、牛熊:上证指数,60日线3191.02120日线3279.62250日线3274.82。上证指数3193.3,超过 60日线0天,超过120日线第0天,超过250日线第0天。

4、量能:两市成交量小;场外资金入场谨慎,缺乏增量资金。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,有(2)周线CCI指标,-4.14,从底部回升。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市的底部区域。

短期判断:411日预测,反弹行情开始。果然,在最近一个月内,上证指数在形成日线底背离结构后,缓慢向上。

当然,目前就是熊市里的反弹行情,资金严重不足。对80%的股票来说,不是大牛市,而是大熊市。只有少数股票,才走牛股行情。

 

 

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155

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