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晓晖交易日记(2018年2月2日星期五)

(2018-02-02 15:42:40)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

201822日星期五

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数涨0.44%,报收3462.08;深证成指涨0.56%,报收10925.16;创业板指涨0.30%,报收1702.43;中证流通涨0.18%,报收5149.37。合计成交4629亿。

2、股指期货:中证500指数,报收6004.85IC当月5982.2,贴水22.65IC下月5964,贴水40.85IC下月较IC当月,贴水18.2

3、融资融券余额:10669.6亿;融资融券余额/流通市值=0.106696/46.39(万亿)=2.3%。(21日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:26186.71+0.14%;美元人民币指数:6.2756-0.33%;美元指数:88.69+0.06%;黄金:1350.9+0.22%;原油:66.12+0.49%;国债指数:161.29+0.01%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP827122亿。(2017年数据)

3、货币供应量:m07.06万亿;m154.38万亿;m2167.68万亿。(12月数据)

4、住户存款:65.2万亿。(12月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.8%CPI=-0.3%。(12月数据)

6、新三板:总股本6756.73亿股,总市值49404.56亿元,平均市盈率30.18,本月减少15家,月末总数11630家。(12月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:国外:美国进入加息周期;国内,20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1404家,市盈率19.08;深市,2098家,市盈率34.94;创业板,717家,市盈率45.49A股平均市盈率为27.01倍,投资回报率3.70%P/E倒数值)。(标准值:低估20倍,高估40倍)(21日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=57.521316/82.7122 (万亿)GDP2017年数据)=69.54%。(标准值:低估40%,高估100%)(21日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=46.39/54.38(万亿)(m112月数据)=85.31%。(标准值:无杠杆33%,有杠杆60%,高估100%)(21日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=46.39/65.2(万亿)(住户存款为12月数据)=71.15%。(标准值:低估40%,高估100%)(21日数据)

5、恒生AH股溢价指数:130.46

(标准值:低估100,高估130)(21日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

21日,上证指数3446.98,中证流通5140.33

低估区域:-27.06%,上证指数对应点位2514,中证流通对应点位3749

高估区域:+24.35%,上证指数对应点位4286,中证流通对应点位6392

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数花了两年时间,从2600回到3500,形成了一个慢牛趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3381.25120日线3368.97250日线3277.73。上证指数3462.08,超过 60日线24天,超过120日线第25天,超过250日线第170天。

4、量能:两市成交量小;21日融资融券余额10669.6亿,维持在1亿以上。场外资金入场谨慎,缺乏增量资金,而存量资金博弈已进入疯牛阶段。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,108.14,回落。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市的底部区域。

短期判断:股市总是这样,涨时涨过头,跌时跌过头。与前几周大涨,本周大跌,又出乎意料。5100点时官家查高配资,熔断时官家查险资,现在好不容易涨到3500,官家又开始查信托杠杆。为什么不一次性解决杠杆问题?

最后还是同一句话:对80%的股票来说,不是大牛市,而是大熊市。只有少数股票,才走牛股行情。

(四)推荐股票

1、浙江医药。2、新合成。理由:VA2017年最低100多元/公斤,已涨至1500/公斤,目前来看还要上涨至2000元—3000/公斤;浙江医药还有创新药的概念。一季度强烈看好。

 

 

 

 

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155

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