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晓晖交易日记(2017年12月27日星期三)

(2017-12-27 17:42:01)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

20171227日星期三

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数跌0.92%,报收3275.78;深证成指跌1%,报收10911.21;创业板指跌0.77%,报收1745.24;中证流通跌1.01%,报收5132.25。合计成交4101亿。

2、股指期货:中证500指数,报收6173.15IC当月6156.2,贴水16.95IC下月6123.8,贴水49.35IC下月较IC当月,贴水32.4

3、融资融券余额:10263.76亿;融资融券余额/流通市值=0.1026376/44.62(万亿)=2.3%。(1226日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:24746.21-0.03%;美元人民币指数:6.55620.17%;美元指数:93.13-0.17%;黄金:1289.80.18%;原油:59.63-0.57%;国债指数:160.90-0.04%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP744127亿。(2016年数据)

3、货币供应量:m06.86万亿;m153.56万亿;m2167万亿。(11月数据)

4、住户存款:64.41万亿。(11月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.7%CPI=-0.2%。(11月数据)

6、新三板:总股本6850.72亿股,总市值50948.99亿元,平均市盈率30.59,本月增加26家,月末总数11645家。(11月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、稳健的货币政策、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

4、美国进入加息周期。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1394家,市盈率18.16;深市,2087家,市盈率35.79;创业板,709家,市盈率48.74A股平均市盈率为26.98倍,投资回报率3.71%P/E倒数值)。(标准值:低估18倍,高估40倍)(1226日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=56.39142/74.4127 (万亿)GDP2016年数据)=75.78%。(标准值:低估40%,高估100%)(1226日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=44.62/53.56(万亿)(m111月数据)=83.31%。(标准值:低估无杆杠33%,有杠杆60%,高估100%)(1226日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=44.62/64.41(万亿)(住户存款为11月数据)=69.28%。(标准值:低估33%,高估100%)(1226日数据)

5、恒生AH股溢价指数:129.59

(标准值:低估95,高估130)(1226日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

1226日,上证指数3306.12,中证流通5184.61

低估区域:-31.07%,上证指数对应点位2279,中证流通对应点位3574

高估区域:+24.05%,上证指数对应点位4101,中证流通对应点位6431

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数突破5100点下降通道,但横盘为主,并未形成较大的新趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3356.16120日线3325.01250日线3244.99。上证指数3289.99,跌破 60日线25天,跌破120日线第12天,超过250日线第143天。上证已经跌到年线附近。

4、量能:两市成交量小;1226日融资融券余额10263.76亿,维持在1亿以上。场外资金入场谨慎,缺乏增量资金,而存量资金博弈已进入疯牛阶段。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,-103.75,指数下跌,但指标继续反弹。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市的底部区域。

短期判断:一直强调,目前还属于熊市反弹行情。这波由日线顶背离引发的调整接近尾声,底部结构无非是:1V形底。2、双底。3、圆弧底。上周判断,上证指数反弹几天后会再次下探,甚至创新低形成日线底背离结构,然后开始春季行情。目前大抵如此,结果如何,拭目而待。

 




 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155

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