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晓晖交易日记(2017年12月15日星期五)

(2017-12-15 16:17:39)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

20171215日星期五

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数跌0.8%,报收3266.14;深证成指跌1.01%,报收10998.12;创业板指跌0.58%,报收1783.97;中证流通跌0.78%,报收5172.67。合计成交3765亿。

2、股指期货:中证500指数,报收6235.76IC当月6233.6,贴水2.16IC下月6207,贴水28.76IC下月较IC当月,贴水26.6

3、融资融券余额:10226.29亿;融资融券余额/流通市值=0.1022629/44.69(万亿)=2.29%。(1214日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:24508.66-0.31%;美元人民币指数:6.6065-0.05%;美元指数:93.50-0.02%;黄金:1258.3+0.10%;原油:57.25+0.30%;国债指数:160.93+0.00%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP744127亿。(2016年数据)

3、货币供应量:m06.86万亿;m153.56万亿;m2167万亿。(11月数据)

4、住户存款:64.41万亿。(11月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.7%CPI=-0.2%。(11月数据)

6、新三板:总股本6850.72亿股,总市值50948.99亿元,平均市盈率30.59,本月增加26家,月末总数11645家。(11月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、稳健的货币政策、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

4、美国进入加息周期。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1391家,市盈率18.00;深市,2082家,市盈率36.59;创业板,708家,市盈率50.12A股平均市盈率为27.30倍,投资回报率3.66%P/E倒数值)。(标准值:低估18倍,高估40倍)(1214日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=56.406324/74.4127 (万亿)GDP2016年数据)=75.80%。(标准值:低估40%,高估100%)(1214日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=44.69/53.56(万亿)(m111月数据)=83.43%。(标准值:低估无杆杠33%,有杠杆60%,高估100%)(1214日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=44.41/64.41(万亿)(住户存款为11月数据)=69.38%。(标准值:低估33%,高估100%)(1214日数据)

5、恒生AH股溢价指数:128.66

(标准值:低估95,高估130)(1214日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

1214日,上证指数3292.44,中证流通5213.51

低估区域:-31.17%,上证指数对应点位2266,中证流通对应点位3589

高估区域:+23.80%,上证指数对应点位4076,中证流通对应点位6454

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数突破5100点下降通道,但横盘为主,并未形成较大的新趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3364.74120日线3318.38250日线3240.31。上证指数3289.99,跌破 60日线17天,跌破120日线第4天,超过250日线第135天。上证已经跌到年线。

4、量能:两市成交量小;127日融资融券余额10136.33亿,维持在1亿以上。场外资金入场谨慎,缺乏增量资金,而存量资金博弈已进入疯牛阶段。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,-172.77,开始反弹。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市的底部区域。

短期判断:一直强调,目前还属于熊市反弹行情,最终在34003600这个区域形成反弹头部。本周上证指数周线五连阴,60分钟底背离反弹比预期要弱,难道就此形成最后一跌,还是有所反复。拭目以待。

 

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155  

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