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晓晖交易日记(2017年10月26日星期四)

(2017-10-26 19:08:00)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

20171026日星期四

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数涨0.31%,报收3407.57;深证成指涨0.21%,报收11461.28;创业板指涨0.04%,报收7856.87;中证流通涨0.4%,报收5422.99。合计成交5123亿。

2、股指期货:中证500指数,报收6671.93IC当月6622.6,贴水49.33IC下月6584.4,贴水87.53IC下月较IC当月,贴水38.2

3、融资融券余额:9892.54亿;融资融券余额/流通市值=0.989254/45.57(万亿)=2.17%。(1025日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:23329.46-0.48%;美元人民币指数:6.6318-0.12%;美元指数:93.69+0.03%;黄金:1279.4+0.03%;原油:52.23+0.10%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP744127亿。(2016年数据)

3、货币供应量:m06.97万亿;m151.79万亿;m2165.57万亿。(9月数据)

4、住户存款:65.07万亿。(9月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.6%CPI=-0.1%。(9月数据)

6、新三板:总股本6811.68亿股,总市值52452.6亿元,平均市盈率30.65,本月增加43家,月末总数11594家。(9月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、稳健的货币政策、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1366家,市盈率18.36;深市,2054家,市盈率38.52;创业板,689家,市盈率54.19A股平均市盈率为28.44倍,投资回报率3.52%P/E倒数值)。(标准值:低估18倍,高估40倍)(1025日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=58.129013/74.4127 (万亿)GDP2016年数据)=78.12%。(标准值:低估40%,高估100%)(1025日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=45.57/51.79(万亿)(m19月数据)=87.99%。(标准值:低估无杆杠33%,有杠杆60%,高估100%)(1025日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=45.57/65.07(万亿)(住户存款为9月数据)=70.03%。(标准值:低估33%,高估100%)(1025日数据)

5、恒生AH股溢价指数:127.35

(标准值:低估95,高估130)(1025日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

1025日,上证指数3396.9,中证流通5401.34

低估区域:-33.05%,上证指数对应点位2274,中证流通对应点位3616

高估区域:+21.32%,上证指数对应点位4121,中证流通对应点位6553

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数突破5100点下降通道,但横盘为主,并未形成较大的新趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3335.71120日线3243.64250日线3214.46。上证指数3407.57,超过60日线85天,超过120日线的第68天,超过250日线第98天。上证处于小牛市,但各大指数差异大,是个伪牛市。

4、量能:两市成交量小;融资融券余额9892.54亿,基本维持,市场外资金谨慎,缺乏增量资金,只是存量资金博弈。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,有。(2)周线CCI指标,+91.47,处于高位,熊市不宜买进。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市的底部区域。

短期判断:上证指数创出反弹以来的新高,是否会向34003600前进,不得而知。不过,目前如果要操作,还是选择三季报大幅增长且股价未大幅上涨的股票,会有收获。总体来说,目前还属于熊市反弹行情,最终在34003600这个区域形成反弹头部。

建议波段操作,见好就收,打打新股,方为上策。

 

 

   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155  

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