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晓晖交易日记(2017年9月15日星期五)

(2017-09-15 15:32:29)
标签:

估值

股市

交易

投资

文化

分类: 投资交易

晓晖交易日记

2017915日星期五

一、市场信息

(一)市场综述

1A股综述:上证指数跌0.53%,报收3353.62;深证成指跌0.07%,报收11063.10;创业板指跌0.19%,报收1875.63;中证流通跌0.31%,报收5321.82。合计成交5655亿。

2、股指期货:中证500指数,报收6622.04IC当月6629.2,升水7.16IC下月6588,贴水34.04IC下月较IC当月,贴水41.2

3、融资融券余额:9849.27亿;融资融券余额/流通市值=0.984927/44.62(万亿)=2.21%。(914日数据)

4、重要指数:道琼斯指数:22203.48+0.2%;美元人民币指数:6.5516-0.04%;美元指数:92.08-0.00%;黄金:1334.9+0.42%%;原油:49.67-0.44%

(二)相关数据

1、中国银行贷款6个月至1年利率:4.35%。(20151024日数据)

2GDP744127亿。(2016年数据)

3、货币供应量:m06.71万亿;m151.05万亿;m2162.9万亿。(7月数据)

4、住户存款:63.81万亿。(7月数据)

5、真实利率:1.5%(一年定存利率)- 1.8%CPI=-0.3%。(8月数据)

6、新三板:总股本6713.97亿股,总市值50052.68亿元,平均市盈率29.07,本月增加267家,月末总数11551家。(8月数据)

(三)经济政策

1、经济情况:GDP增长跌破7%;经济L型是一个阶段,不是一两年。

2、货币政策:20177月第五次金融工作会议对股市的影响:1、推动经济去杠杆。2、稳健的货币政策。3、把发展直接融资放在重要位置。股市要为经济去杠杆服务,IPO直接融资是降杠杆的重要方式。

3、市场因素:新股发行加速、稳健的货币政策、债转股、新三板转IPO、大小非减持等,全都涉及股市最本质的因素——供求关系,股市扩容太快,供大于求,资金匮乏。

二、估值研究

1、市盈率指标(P/E)。

沪市,1343家,市盈率18.09;深市,2034家,市盈率37.77;创业板,679家,市盈率53.53A股平均市盈率为27.93倍,投资回报率3.58%P/E倒数值)。(标准值:低估18倍,高估40倍)(914日数据)

2、巴菲特指标。

股市总市值/GDP=57.041825/74.4127 (万亿)GDP2016年数据)=76.66%。(标准值:低估40%,高估100%)(914日数据)

3、货币供应量指标。

流通市值/m1=44.62/51.05(万亿)(m17月数据)=87.40%。(标准值:低估无杆杠33%,有杠杆60%,高估100%)(914日数据)

4、住户存款指标。

流通市值/住户存款=44.62/63.81(万亿)(住户存款为7月数据)=69.93%。(标准值:低估33%,高估100%)(914日数据)

5、恒生AH股溢价指数:131.14

(标准值:低估95,高估130)(914日数据)

6、平均差值及指数对应点位。

914日,上证指数3371.43,中证流通5338.41

低估区域:-32.82%,上证指数对应点位2265,中证流通对应点位3586

高估区域:+21.67%,上证指数对应点位4102,中证流通对应点位6495

三、操作策略

(一)总体判断

1、估值:不高估也不低估;对场外长期资金的吸引力依然不足,不具备产生牛市的条件。

2、趋势:上证指数突破5100点下降通道,但横盘为主,并未形成较大的新趋势。

3、牛熊:上证指数60日线3272.01120日线3212.68250日线3182.66。上证指数3353.62,超过60日线61天,超过120日线的第44天,超过250日线第74天。上证处于小牛市,但各大指数差异大,是个伪牛市。

4、量能:两市成交量小;融资融券余额最近从9200亿提高到9800亿以上,开始放大,但总的成交量并没有放大,说明场内资金在加大杠杆,但市场外资金谨慎,缺乏增量资金,只是存量资金博弈。

5、技术分析:(1)日线MACD结构,无。(2)周线CCI指标,+123.67,处于高位,熊市不宜买进。

(二)资金管理

1、资金一号(占总资金10%):持仓100%

2、资金二号(占总资金90%):持仓0%

(三)操作策略

中长期判断:处于一个阴跌绵绵不断去估值的过程中,这就是熊市。第一,估值不便宜。第二,市值大,需要大资金入场,目前是存量资金博弈。第三,32003600点有大量套牢盘。第四,上证指数与深证成指、创业板等并不同步。第五,股市外大量公司排队上市会使整体市盈率下降,比如创业板市盈率跌至30倍左右,可能才是熊市的底部区域。

短期判断:这波行情有两个原因,一、“国家队”的维稳工作(配合十九大或新股加速),二、周期股的涨价行情(国内去产能引起)。总体来说,还属于熊市反弹行情,这几天调整后,估计还会小幅上涨。建议波段操作,见好就收,打打新股,方为上策。

 

 








   晓晖,1978年,浙江绍兴新昌人。散淡之人,闲云野鹤,率性而行。不入圈子,不玩流派,随遇而安。  

新浪博客:http://blog.sina.com.cn/u/1408685155  

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